高端白酒“貓冬”三線白酒“迎春”

在剛剛過去的春節(jié)消費旺季，受多重負面因素壓制的高端白酒以“量價齊跌”的方式給市場交上了一份“難看”的成績單。與此相反的是，中低端白酒則借機大力促銷，迎來銷量的持續(xù)增長。

業(yè)界指出，今年白酒行業(yè)的調(diào)整態(tài)勢將會繼續(xù)，預計對高端白酒的影響將會是一個較為漫長而深遠的過程，一線酒企的經(jīng)營壓力也會持續(xù)。而主導大眾消費市場的二三線白酒則有望受益于城鎮(zhèn)化及收入倍增等，市場空間有望繼續(xù)擴大。

高端白酒調(diào)整繼續(xù)

“從去年12月底開始，店里顧客人均消費有較大幅度的下降，茅臺、五糧液等在內(nèi)的高端白酒消費也明顯減少?！北本┮患抑懈叨瞬惋嬈髽I(yè)負責人日前表示。

受到相關(guān)政策影響，高端白酒春節(jié)消費旺季遇冷，出現(xiàn)旺季不旺的情況，以茅臺和五糧液為代表的一線白酒品牌出現(xiàn)銷量和價格均萎縮的現(xiàn)象。

據(jù)了解，目前茅臺一批價為1000-1100元，預計后期批發(fā)價格將會繼續(xù)回落至900元附近；普通五糧液2月1日開始提價66元至725元，而目前一批價為660-680元；國窖1573給經(jīng)銷商供貨價為889元，而一批價在740元左右。

同高端白酒價格持續(xù)下滑相對應的是，一線酒企股價也深幅調(diào)整。年初至今，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等股價跌幅分別達到16.41%、14.28%、12.46%。

業(yè)內(nèi)認為，未來一段時期仍是高端白酒消費的敏感時期，高端白酒一批價格走勢依然不容樂觀。

申銀萬國童馴表示，去年11月以來相關(guān)政策影響超市場、企業(yè)預期，預計對白酒消費的影響還有一個較為漫長而深遠的過程。在此情況下，多數(shù)超高端、次高端白酒終端消費都會持續(xù)受影響。對于超高端白酒而言，今年一批價格預期繼續(xù)下滑，二季度企業(yè)層面的壓力不會小于一季度。

三線白酒銷售逆勢而上

今年以來，老白干酒、ST皇臺、金種子酒在白酒板塊“異軍突起”，股價漲幅位列板塊前三，分別為13.44%、11.13%、8.59%。這三家酒企是三線白酒的代表，二級市場上的表現(xiàn)也反映出其在終端銷售市場上的相對樂觀。

據(jù)中國證券報記者了解，相對茅臺、五糧液的量價齊跌，一些三線白酒在今年春節(jié)期間的終端動銷情況良好，部分品牌銷量增長超過40%，在部分市場一度還出現(xiàn)缺貨情況，顯示出旺季銷售的強勁增長態(tài)勢。

市場人士認為，價位在300元以下尤其是100元以下的白酒更具有大眾消費品的特征，與高端消費的關(guān)聯(lián)性不大，因此在白酒整體預期悲觀的背景下，此類白酒或存在正向預期差。

“今年對于區(qū)域性名酒而言會有更多機會，尤其是擁有一定品牌及市場積淀的二三線名酒，將有望憑借產(chǎn)品及價格優(yōu)勢步入上升通道。”區(qū)域酒企宋河酒業(yè)總裁王祎楊日前對中國證券報記者表示。

宏源證券蘇青青也指出，400元以下價位的白酒主要定位在個人消費，避開了高端消費。今后，一方面居民收入水平提高，對中低端白酒價格形成支撐；另一方面改變消費習慣，推動消費向名優(yōu)酒集中，推動產(chǎn)品升級，外出就餐頻率的增加也將增加中低端白酒的消費量。

來源：中國證券報

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