并購已成為中國啤酒行業(yè)發(fā)展典型模式

　　在并購整合中，啤酒行業(yè)集中度不斷提高。企業(yè)提升利潤率有了重要砝碼。分析人士稱，啤酒行業(yè)未來增長空間將主要來自行業(yè)集中度提升后的企業(yè)利潤率的提高，龍頭企業(yè)將成為未來啤酒行業(yè)最大的受益者。

　　并購已成行業(yè)發(fā)展典型模式

　　在實(shí)力參差不齊的國內(nèi)啤酒市場，并購已成為這一行業(yè)發(fā)展的典型模式。

　　2011年1月，華潤雪花宣布全資收購?qiáng)W克啤酒。在此前后，華潤雪花分別全資收購了河南駐馬店悅?cè)【婆c商丘藍(lán)牌啤酒。一年中，收購了3個(gè)河南地方品牌。華潤雪花負(fù)責(zé)人曾這樣描述我國啤酒業(yè)的并購市場：“這是一個(gè)地方諸侯割據(jù)的市場。在中國，‘縣縣’都有自己品牌的啤酒。僅河南省一地，大大小小的啤酒品牌就有40多個(gè)?！?/p>

　　這是一場激烈的“跑馬圈地式”角逐。在華潤雪花收購?qiáng)W克啤酒之前，燕京啤酒宣布收購月山啤酒;2011年11月初，全球啤酒巨頭百威英博宣布總投資27億元的啤酒項(xiàng)目落戶新鄉(xiāng)。1個(gè)月后，在并購悅?cè)【频幕A(chǔ)上，華潤雪花在河南投建的第一個(gè)項(xiàng)目———駐馬店年產(chǎn)20萬噸啤酒項(xiàng)目開工。隨后，百威英博出價(jià) 6億元收購河南第二大品牌——— 維雪啤酒。青島啤酒方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1996年到2001年，青啤曾疾風(fēng)驟雨般并購了47家啤酒企業(yè)，擴(kuò)張步伐最大的時(shí)候，曾經(jīng)創(chuàng)下了一周之內(nèi)收購兩家企業(yè)的紀(jì)錄。

　　近年來，中國啤酒行業(yè)一直在不斷并購整合中，據(jù)蘇賽特商業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2001年以來，我國啤酒市場發(fā)生了超過80次的收購、兼并、參股事件，原有的1000多家啤酒企業(yè)整合到了現(xiàn)在規(guī)模啤酒企業(yè)不超過20家。以雪花、青島、燕京、百威英博等為代表的啤酒巨頭在各地大規(guī)模收購擴(kuò)張，國內(nèi)品牌多被幾大家族納入旗下。據(jù)2012年有關(guān)數(shù)據(jù)，全國年產(chǎn)量在20萬千升以上的啤酒中型企業(yè)僅剩下9家。由于可并購資源越來越少，啤酒巨頭的行業(yè)整合方向又開始向三線市場挺進(jìn)?！耙?guī)?；?、集團(tuán)化不僅是大勢所趨，甚至已成為啤酒企業(yè)的生存根本?！敝袊劸乒I(yè)協(xié)會啤酒分會秘書長何勇在接受媒體采訪時(shí)表示，中國啤酒業(yè)的未來趨勢是收購整合的過程將會加速，整合結(jié)果也許會與美國相似：兩家大的啤酒公司統(tǒng)一供應(yīng)整個(gè)美國啤酒達(dá)97%的市場份額，剩下的則是一些零散的地區(qū)性的小啤酒公司共同分享不足3%的市場份額。尚普咨詢分析師李紅仙則表示：“隨著整個(gè)行業(yè)的發(fā)展以及競爭格局的

　　不斷變化，未來5—10年，中國啤酒行業(yè)依舊會保持‘大吃小’的形勢，兼并收購將繼續(xù)?！?/p>

　　并購加速行業(yè)兩極分化

　　2011年的“圈地運(yùn)動”之后，幾大傳統(tǒng)啤酒巨頭的蛋糕版圖直逼整個(gè)行業(yè)的半壁江山。但隨之而來的是，中國啤酒業(yè)開始面臨兩極分化格局。

　　目前，中國啤酒業(yè)的第一梯隊(duì)為華潤雪花、青島啤酒和燕京啤酒。中國釀酒工業(yè)協(xié)會啤酒分會的數(shù)據(jù)顯示，華潤雪花啤酒2011年銷量1023萬千升，青島啤酒銷量715萬千升;燕京啤酒銷量550.6萬千升含托管企業(yè)。而另一方面，二三梯隊(duì)的中小啤酒企業(yè)身處險(xiǎn)境，面臨大面積虧損的尷尬境地。其中，中型企業(yè)254家，虧損企業(yè)77家，虧損面31.43%;小型企業(yè)239家，虧損企業(yè)76家，虧損面31.90%。

　　分析人士稱，由于進(jìn)入門檻低，啤酒企業(yè)“俯拾即是”，與之相對應(yīng)的卻是利潤向大型企業(yè)集中，中小企業(yè)能盈利的寥寥無幾。中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍表示，目前，我國啤酒企業(yè)四成以上處于虧損或微虧的邊緣，三成以上能夠保本經(jīng)營，只有兩成左右的企業(yè)發(fā)展良好，而全行業(yè)的利潤主要集中在幾大企業(yè)集團(tuán)身上。方正證券分析師張保平認(rèn)為，各行業(yè)紛紛設(shè)立準(zhǔn)入條件，而啤酒行業(yè)至今尚無此類規(guī)范，這樣的背景下，很多企業(yè)采取規(guī)模擴(kuò)張，而且是強(qiáng)勢擴(kuò)張。

　　張保平認(rèn)為，啤酒行業(yè)盈利欠佳同時(shí)受到成本上升的影響，一個(gè)非常重要的原因是行業(yè)競爭激烈，現(xiàn)在啤酒巨頭還處在搶占市場份額階段，各大啤酒企業(yè)不斷斥資“跑馬圈地”，市場推廣成本巨大，犧牲利潤保份額成為常態(tài)?！耙?yàn)槭召徴仙婕暗胤缴弦恍┲行∫?guī)模的企業(yè)，涉及地方稅收、企業(yè)職工的安置等，因此要進(jìn)行快速的收購沒那么容易。部分大型酒企不論是對中等規(guī)模還是小規(guī)模的啤酒廠都進(jìn)行收購，而年產(chǎn)在10萬噸以下的啤酒廠基本是在虧損的，要盈利也比較難?！睆埍Ｆ奖硎?，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)還有400多家企業(yè)，但是只有龍頭企業(yè)能盈利，很多中小企業(yè)處于虧損狀態(tài)。因此啤酒行業(yè)的集中度還有待加強(qiáng)，也正處于整合期。但他也認(rèn)為，行業(yè)整合不會很快，可能快則3年，慢則5年，同時(shí)對很多小企業(yè)的收購很難改變虧損狀態(tài)，因此現(xiàn)在很多企業(yè)對收購也比較謹(jǐn)慎。

　　并購提升行業(yè)利潤率

　　不斷延續(xù)的并購整合加速了行業(yè)的洗牌，也使得啤酒行業(yè)集中度不斷提升，這在一定程度上帶動了啤酒行業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。

　　日本麒麟食生活文化研究所于2012年發(fā)表的世界主要國家啤酒產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)顯示，2011年我國啤酒產(chǎn)量比上年增加10.7%，連續(xù)10年增幅第一，啤酒產(chǎn)量在世界保持第一位，占世界總產(chǎn)量的四分之一。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對啤酒企業(yè)而言，利潤率是其發(fā)展的直接動力，而行業(yè)的發(fā)展往往決定于其所處的階段，待到集中度達(dá)到一定程度之后，利潤率自然提升。從美國的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，只有行業(yè)集中度提高到一定程度后，啤酒價(jià)格尤其是啤酒企業(yè)的利潤率才會有明顯提高。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國啤酒行業(yè)利潤率從1998年的2.7%提高到2011年的7.8%的過程也說明了這點(diǎn)，這一期間利潤率的提高主要?dú)w功于前三大啤酒企業(yè)的市場占有率從10%提高到了近50%。更為直觀的數(shù)據(jù)顯示，我國啤酒傳統(tǒng)三強(qiáng)華潤雪花、青島、燕京的總產(chǎn)量和利潤占全國的49.2%和88.4%。三強(qiáng)在單位產(chǎn)品的收入和利潤高于全國平均水平的2.5%和近80%，銷量超100萬千升的7家企業(yè)的單位產(chǎn)品收入和利潤則高出全國平均水平的0.1%、4.4%和73%，同樣，銷量超20萬千升的26家則超出1.7%和51%。由此可以明顯看出啤酒行業(yè)競爭力、利潤率的水平往往決定于其規(guī)模程度。換言之，華潤雪花、青島、燕京等我國啤酒龍頭企業(yè)在行業(yè)競爭中相對其他企業(yè)具有很大優(yōu)勢，其優(yōu)勢主要來源便是規(guī)?；瘞淼钠放菩?yīng)、成本降低、渠道優(yōu)勢等。

來源：糖酒快訊

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