中國乳業(yè)發(fā)展仍有巨大空間

　　為加強乳業(yè)整頓，國家相關(guān)部委近期出臺了一系列政策，這將讓國內(nèi)乳制品行業(yè)何去何從？新的投資機會又該如何把握？昨日，西南證券食品飲料行業(yè)研究員李輝做客《證券時報》財苑社區(qū)（http://cy.stcn.com），就上述問題為投資者解惑。

　　價格下降屬于正?，F(xiàn)象

　　今年以來國際乳品價格指數(shù)大幅上漲，但近期國內(nèi)廠商卻紛紛降價，李輝對此表示，國際乳制品價格指數(shù)的上漲屬于正?，F(xiàn)象，長期來看原材料價格只會上漲，不會下跌。2013年國際乳品的價格指數(shù)上漲較快，主要是因為部分受到金融危機重創(chuàng)的乳制品生產(chǎn)國經(jīng)濟恢復(fù)良好。

　　2008年金融危機后，部分乳制品生產(chǎn)國經(jīng)濟受到美國次貸危機重創(chuàng)，經(jīng)濟發(fā)展速度減緩。通過幾年的刺激、市場自我修復(fù)后，遭受重創(chuàng)的乳制品生產(chǎn)大國的經(jīng)濟逐漸恢復(fù)，經(jīng)濟恢復(fù)后國際乳品價格指數(shù)也隨之大幅上漲。

　　而在此背景下，國內(nèi)部分廠商選擇降低價格來應(yīng)對市場變化。對此，李輝認為，此次降價并非所有的乳企參與，龍頭企業(yè)依然尚未公布價格調(diào)整信息。企業(yè)選擇降低價格，是基于其自身的業(yè)務(wù)質(zhì)量、運營模式進行調(diào)整，價格調(diào)整取決于供求關(guān)系，李輝認為降價實屬正?，F(xiàn)象。

　　整頓利于行業(yè)長遠發(fā)展

　　部分分析人士認為各部委整頓乳業(yè)市場涉嫌行政干預(yù)市場，對此，李輝認為，市場當然有其自身運行規(guī)律，但依然存在失靈的狀態(tài)。政府通過有形之手進行干預(yù)是為了降低乳制品行業(yè)的運行成本，加快發(fā)展乳制品企業(yè)。

　　對于是否涉嫌行政干預(yù)，目前難以界定。而國家對乳制品行業(yè)出臺系列政策以支持其發(fā)展的措施在全球各國普遍存在，中國政府出臺相關(guān)的政策支持乳制品企業(yè)特別是奶源基地建設(shè)，目的是保障中國市場基本的奶類消費。在此基礎(chǔ)上培育巨型企業(yè)，走向世界。另外，奶源對于乳制品企業(yè)顯得十分重要，缺乏奶源基地的企業(yè)難以為繼，中國政府出臺相關(guān)的政策也在一定程度上夯實了乳制品企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，提高中國乳制品企業(yè)在本國市場的話語權(quán)，實現(xiàn)民族化。

　　行業(yè)發(fā)展空間依然存在

　　對于乳制品行來的未來，李輝指出，乳制品行業(yè)隸屬民族行業(yè)，更要以國際視角來觀察乳制品企業(yè)的發(fā)展。中國的奶類人均消費量僅為全球三分之一，乳制品發(fā)展空間依然存在。企業(yè)在此過程中可能會遇到各種不同的問題，在行業(yè)整合過程中，體制、機制相對完善，管理能力較強的企業(yè)將獲得更大的市場份額。

　　至于乳制品行業(yè)下半年的投資機會，李輝認為，投資是伴隨著企業(yè)的業(yè)務(wù)質(zhì)量、運營效率提升而獲利，而不是根據(jù)股價的波動進行投資，因此投資者可關(guān)注行業(yè)中質(zhì)地優(yōu)秀的標的。

來源：證券時報

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