白酒行業(yè)反轉(zhuǎn)性機(jī)會尚未到來

　　盡管雙十一、天氣轉(zhuǎn)冷等因素帶動估值修復(fù)，但業(yè)界對于白酒行業(yè)的調(diào)整持續(xù)仍持一致態(tài)度，認(rèn)為白酒行業(yè)的調(diào)整仍未結(jié)束，未來酒企仍舊面臨不小的業(yè)績壓力，白酒行業(yè)反轉(zhuǎn)性機(jī)會尚未到來。

　　洋河股份預(yù)計全年凈利潤為49.23億元至61.54億元，下降幅度為0%至20%。公司稱，宏觀大環(huán)境變化和白酒消費(fèi)降檔，給公司經(jīng)營業(yè)績增長帶來一定壓力。今年前三季度，洋河股份凈利潤下降6.85%。

　　水井坊也預(yù)計今年凈利潤較去年下降80%以上。水井坊稱，受整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、高端白酒市場進(jìn)入調(diào)整期、公司中低端品牌還在培育中等因素的不利影響，預(yù)計公司今年銷售收入較去年有較大下滑，同時，為保證市場份額公司加大了產(chǎn)品宣傳推廣力度，銷售費(fèi)用并未顯著減少。而水井坊前三季度凈利潤為89.10%。

　　業(yè)界也認(rèn)為，不少酒企根據(jù)行業(yè)形勢進(jìn)行了轉(zhuǎn)型，比如消費(fèi)轉(zhuǎn)型、腰部發(fā)力等，但不是所有企業(yè)都能迅速的在報表中體現(xiàn)，整個白酒行業(yè)四季度和明年一季度仍面臨不少壓力。

　　申銀萬國報告表示，多數(shù)白酒企業(yè)壓力最大時刻是明年一季報，預(yù)計2014年一季度白酒行業(yè)平均凈利潤下降20%以上，之后增速緩慢回升。渠道庫存總體上仍偏多，明年一季度會有經(jīng)銷商退出或進(jìn)貨慎重，而酒企已沒有“余糧”留給明年一季報釋放業(yè)績。

　　此外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前白酒行業(yè)的整體需求依然疲軟，三公需求逐步擠出后，未來2-3年恢復(fù)的可能性很小，如何成功實現(xiàn)從三公消費(fèi)到大眾消費(fèi)的切換，如何真正啟動大眾化需求，對酒企而言仍是較大的挑戰(zhàn)。

來源：糖酒快訊

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