飲料趨勢分析：葡萄酒仍在景氣低點徘徊

　　在2013年白酒行業(yè)在內因供過于求和外因政務消費下滑的雙重壓力下，開始了行業(yè)去產能和渠道去庫存的痛苦歷程。但是，由于白酒的庫存保質期長，無論是社會庫存渠道庫存還是廠家?guī)齑?，在幾年的繁榮期后都處于高企狀態(tài)，因此預計去庫存和去產能的過程將較為艱難漫長。

　　飲料行業(yè)趨勢分析

　　展望2014年，我們認為行業(yè)仍將艱難調整。考慮到傳統(tǒng)的年底結算，預計2014年1-3月渠道資金壓力將加大，部分經銷商將被迫甩貨離場。14年行業(yè)可能出現三個趨勢：

　　第一產品價格大幅下調。經調研，2013年沿海地區(qū)200元以上，內地150元以上價位白酒品牌的競爭非常激烈，中秋期間KA渠道出現大量買一送一促銷。我們預計14年春節(jié)促銷戰(zhàn)將更加激烈。由于供過于求嚴重，14年產品價格下調幅度和范圍將比13年更為明顯。因此對于白酒上市公司而言，中檔價位銷售疲軟和盈利大幅下滑壓力較大。

　　第二廣告宣傳費用大幅增加。預計大量酒企將轉向宣傳“親民”產品，體觀感受、地方文化、獨特工藝等將成為賣點，口感好有風味的白酒產品有望擴大市占率。由于酒企需要調整細分市場定位，廣告宣傳費用將會增加。

　　第三產品SKU將大為減少。在這一輪白酒繁榮期內，為搶占更多的“消費剩余”，酒企紛紛擴張產品線，高中低檔概不放過。但在景氣下滑背景下，多產品將帶來日益明顯的高費用和高庫存壓力，2014年白酒SKU數量將大幅減少，轉而聚焦盈利品種。

　　葡萄酒：仍在景氣低點徘徊

　　葡萄酒行業(yè)面臨著宏觀經濟疲弱和進口紅酒沖擊的內憂外患。受宏觀經濟疲弱和高端消費下滑的影響，2013年，中國規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)累計銷售收入318億元，同比下滑2%;國內葡萄酒同時受到進口酒沖擊顯著，行業(yè)產量下滑明顯，1-11月累計產量106.2萬噸，累計同比下滑12.9%。行業(yè)毛利率和凈利率持續(xù)下滑，11月份毛利率和凈利率分別為24.4%、10.0%。

　　2014年，葡萄酒仍在景氣低點徘徊。高端消費仍然受到抑制，進口葡萄酒沖擊也尚未減弱，國產葡萄酒的消費者認可度不高并且性價比低，這三點仍然是制約國產紅酒發(fā)展的主要因素，我們預計葡萄酒行業(yè)仍在景氣低點徘徊。

來源：中商情報網

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