乳業(yè)整合高潮到 乳業(yè)門檻將不斷提高

　　自去年起，乳業(yè)兼并重組細(xì)則何時(shí)出臺(tái)一直牽動(dòng)著國內(nèi)各大乳企的心。盡管細(xì)則尚未出臺(tái)，但2013年至今，乳企間兼并重組、引入戰(zhàn)略投資者的案例不在少數(shù)。從蒙牛乳業(yè)收購雅士利、飛鶴乳業(yè)全面收購吉林艾倍特乳業(yè)、合生元收購長(zhǎng)沙營可營養(yǎng)品，再到達(dá)能增持蒙牛、光明引入戰(zhàn)略投資者RRJ，乳業(yè)分析人士指出，“去年政策的推動(dòng)使得乳業(yè)整合的步伐加快了，今年行業(yè)整合的高潮有望伴隨著細(xì)則的出臺(tái)而到來。”

　　據(jù)上證報(bào)報(bào)道，昨日早間，蒙牛宣布，達(dá)能擬以51.53億港元認(rèn)購蒙牛增發(fā)股份，成為公司的第二大股東。市場(chǎng)對(duì)此消息尚未完全消化，晚間光明乳業(yè)600597,股吧就發(fā)布公告稱，公司擬以控股子公司荷斯坦牧業(yè)為平臺(tái)，整合公司現(xiàn)有的全部奶牛場(chǎng)及其他牧場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)（包括由荷斯坦牧業(yè)托管的上海奶牛育種中心）以及全部在建和計(jì)劃建設(shè)的奶牛場(chǎng)，引入戰(zhàn)略投資者RRJ。

　　公告顯示，RRJ將以現(xiàn)金方式向荷斯坦牧業(yè)增資相當(dāng)于15.25億人民幣的美元。增資完成后，荷斯坦牧業(yè)將變更為中外合資公司，光明持有其55%的股權(quán)，RRJ將持有合資公司45%的股權(quán)。

　　兩大乳業(yè)巨頭前后相繼發(fā)布重大消息，再度撩起一波乳企整合的小高潮。乳業(yè)分析師宋亮對(duì)記者表示，從三聚氰胺事件以后，國內(nèi)乳業(yè)就一直在調(diào)整。去年政策的推動(dòng)使得乳業(yè)整合的步伐加快了。伴隨整個(gè)調(diào)整的開始，會(huì)有一些企業(yè)開始兼并重組。

　　事實(shí)上，去年蒙牛收購雅士利后曾掀起一波乳業(yè)整合潮，但其整合速度并不如預(yù)期。直至去年年底，合生元宣布以3.5億元收購主要從事制造嬰幼兒配方奶粉的長(zhǎng)沙營可100%股權(quán)；隨后在今年1月14日，飛鶴乳業(yè)宣布全面收購擁有自有牧場(chǎng)奶源優(yōu)勢(shì)以及嬰童渠道的艾倍特乳業(yè)；再有，貝因美002570,股吧宣布自本月8日起，公司更名為“貝因美嬰童食品股份有限公司”，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是公司剝離非食品業(yè)務(wù)，專注做精做強(qiáng)嬰幼兒食品主業(yè)的標(biāo)志。同日，三元股份600429,股吧公告表示，因正在籌劃非公開發(fā)行股票重大事項(xiàng)，公司股票自2月10日起停牌。

　　廣州奶業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)王丁棉表示，2013年的行業(yè)兼并拉開了乳企重組的序幕，2014年到2015年則將出現(xiàn)行業(yè)兼并的高潮。他告訴記者，企業(yè)上市以后“一條路”走到底有一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以像合生元、貝因美這樣的企業(yè)，在業(yè)績(jī)比較可觀的前提下，基于自己原有的產(chǎn)業(yè)再橫向發(fā)展其他產(chǎn)品，更有利于公司長(zhǎng)期的發(fā)展。

　　其實(shí)，乳業(yè)細(xì)則出臺(tái)后，乳業(yè)門檻將不斷提高，此前國家已出臺(tái)的一系列政策全面提高我國嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全水平，國家鼓勵(lì)奶粉行業(yè)兼并重組的信號(hào)也將得到充分釋放。

　　根據(jù)《推動(dòng)?jì)胗變号浞饺榉坌袠I(yè)企業(yè)兼并重組工作方案》（報(bào)批稿）顯示，2014年1月至2015年年底將是兼并重組的關(guān)鍵貫徹階段，推動(dòng)國內(nèi)配方乳粉企業(yè)100%完成改造及認(rèn)證，前10家國內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度提高至65%，原有127家配方乳粉企業(yè)總數(shù)減少40家左右，只保留87家。

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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