乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將復(fù)雜演變

　　2013年，國(guó)內(nèi)原料牛奶市場(chǎng)供不應(yīng)求、價(jià)格攀升，乳品消費(fèi)市場(chǎng)產(chǎn)品零售價(jià)格“漲了又漲”，多家乳業(yè)上市公司股票價(jià)格持續(xù)走高。同時(shí)，國(guó)內(nèi)乳品消費(fèi)市場(chǎng)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性重大變化，國(guó)際乳業(yè)跨國(guó)公司重新戰(zhàn)略布局中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將復(fù)雜演變。在此背景下，乳業(yè)上市公司的行業(yè)和市場(chǎng)地位能否穩(wěn)固？如何戰(zhàn)略性調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式，已經(jīng)成為擺在各乳業(yè)上市公司面前的“必答題”。

　　大型奶牛場(chǎng)模式空間較大

　　全國(guó)良種奶牛存欄數(shù)量不足，導(dǎo)致2013年普通和優(yōu)質(zhì)原料牛奶生產(chǎn)供給量不足。2012年全國(guó)牛奶產(chǎn)量3700多萬(wàn)噸的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不真實(shí)。奶牛存欄數(shù)量全國(guó)前50名的“奶?？h”筆者親自考察過(guò)多次，奶牛存欄數(shù)量和牛奶產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真的情況普遍存在。

　　如果全國(guó)牛奶產(chǎn)量3700多萬(wàn)噸是真實(shí)的，那么交售到乳品工廠的全國(guó)原料牛奶數(shù)量應(yīng)該達(dá)到3000萬(wàn)噸（80%比例），再加上國(guó)際乳品原料進(jìn)口量折算的約1000萬(wàn)噸原料牛奶，全國(guó)乳品工業(yè)耗用的原料牛奶數(shù)量應(yīng)該達(dá)到4000萬(wàn)噸。按采購(gòu)價(jià)格每噸4000多元測(cè)算，乳品工業(yè)的原料牛奶總成本超過(guò)1700億元，那么全國(guó)乳品工業(yè)總產(chǎn)值應(yīng)該是4200-4800億元，按產(chǎn)品零售價(jià)格測(cè)算的國(guó)內(nèi)乳品市場(chǎng)消費(fèi)金額應(yīng)該超過(guò)6000億元。如果那樣的話，去年下半年的“奶荒”也不會(huì)發(fā)生。

　　此外，全國(guó)奶牛養(yǎng)殖業(yè)中，小微型的個(gè)體奶牛養(yǎng)殖戶（養(yǎng)殖規(guī)模不足100頭）和中小型的個(gè)體奶牛場(chǎng)（養(yǎng)殖規(guī)模不足1000頭）占絕大多數(shù)，總奶牛存欄數(shù)量約800萬(wàn)頭、成年奶牛存欄數(shù)量約400萬(wàn)頭，但是作為傳統(tǒng)奶牛養(yǎng)殖模式已經(jīng)不能適應(yīng)中國(guó)乳業(yè)發(fā)展的要求。大型和超大型奶牛場(chǎng)模式，發(fā)展空間仍然很大，優(yōu)質(zhì)原料牛奶的年度總產(chǎn)量從目前的約500萬(wàn)噸增長(zhǎng)到約1000萬(wàn)噸只是時(shí)間問(wèn)題。

　　恒天然主導(dǎo)原料牛奶價(jià)格

　　國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)原料牛奶市場(chǎng)價(jià)格偏高，國(guó)際乳品原料大量進(jìn)口。作為全球最大的乳品原料提供商的新西蘭恒天然乳業(yè)集團(tuán)，主導(dǎo)國(guó)內(nèi)原料牛奶市場(chǎng)價(jià)格。

　　2013年夏季發(fā)生的新西蘭恒天然乳業(yè)集團(tuán)“肉毒桿菌事件”，導(dǎo)致國(guó)際乳品原料的進(jìn)口量突然短期大幅度減少，國(guó)內(nèi)普通原料牛奶和優(yōu)質(zhì)原料牛奶生產(chǎn)供給量不足，優(yōu)質(zhì)原料牛奶的銷(xiāo)售價(jià)格暴漲。2013年11月份開(kāi)始國(guó)際乳品原料的進(jìn)口量持續(xù)大幅度增長(zhǎng)，11月超過(guò)15萬(wàn)噸，12月超過(guò)15萬(wàn)噸，2014年1-3月超過(guò)50萬(wàn)噸，最近六個(gè)月的累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到約100萬(wàn)噸，絕大多數(shù)由新西蘭恒天然乳業(yè)集團(tuán)供應(yīng)，相當(dāng)于集中進(jìn)口了約800萬(wàn)噸原料牛奶，嚴(yán)重沖擊國(guó)內(nèi)原料牛奶市場(chǎng)。即交售到乳品工廠的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)原料牛奶供給量約600多萬(wàn)噸，國(guó)際乳品原料進(jìn)口量折算的原料牛奶供給量約400多萬(wàn)噸，與需求量800多萬(wàn)噸相比，供大于求約200萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)將很快平抑過(guò)高的優(yōu)質(zhì)原料牛奶價(jià)格，2014年6月底前國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原料牛奶價(jià)格將回調(diào)至每千升4500元水平。普通原料牛奶價(jià)格也將回調(diào)到每千升3500元水平。

　　高端乳品消費(fèi)快速增長(zhǎng)

　　高端乳品包括高端嬰幼兒配方奶粉、高端UHT奶、高端發(fā)酵奶及奶飲料、高端巴氏殺菌奶、進(jìn)口奶酪、進(jìn)口黃油等。2009年以來(lái)，消費(fèi)者消費(fèi)群體擴(kuò)大、消費(fèi)能力提高、消費(fèi)觀念和消費(fèi)行為轉(zhuǎn)變，促進(jìn)國(guó)內(nèi)高端乳品消費(fèi)持續(xù)快速增長(zhǎng)。2013年高端乳品消費(fèi)金額超過(guò)1000億元，占全部乳品市場(chǎng)消費(fèi)金額的20%以上，復(fù)合年增長(zhǎng)率約30%。據(jù)調(diào)查，高端乳品消費(fèi)主要集中在一線、二線大城市。電子商務(wù)在高端乳品銷(xiāo)售中占比上升迅猛。

　　根據(jù)專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)研究與咨詢機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告，國(guó)內(nèi)液體乳品消費(fèi)發(fā)展趨勢(shì)的變化是：普通UHT奶消費(fèi)階段性回調(diào)，發(fā)酵奶及奶飲料消費(fèi)快速增長(zhǎng)，巴氏殺菌奶消費(fèi)恢復(fù)性快速增長(zhǎng)，含乳飲料消費(fèi)產(chǎn)品創(chuàng)新帶動(dòng)增長(zhǎng)，液體乳品消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)中正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性重大變化。消費(fèi)者選擇安全、質(zhì)優(yōu)，也選擇新鮮、好口味、保健（益生菌）的奶制品。

　　乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將復(fù)雜演變

　　液體乳品消費(fèi)市場(chǎng)的全國(guó)性品牌企業(yè)將受到區(qū)域性和地方品牌企業(yè)的挑戰(zhàn)，通過(guò)聯(lián)合和資本整合區(qū)域性品牌和地方品牌將可能崛起。

　　伊利集團(tuán)、蒙牛集團(tuán)和娃哈哈集團(tuán)是液體乳品消費(fèi)市場(chǎng)的全國(guó)性品牌企業(yè)。主要品類(lèi)相對(duì)市場(chǎng)份額中，高端UHT奶市場(chǎng)蒙牛特侖蘇第一，伊利金典第二。蒙牛的高端UHT奶產(chǎn)品銷(xiāo)量接近100萬(wàn)噸，按零售價(jià)格測(cè)算的銷(xiāo)售額150億元以上，市場(chǎng)份額30%以上；普通UHT奶市場(chǎng)伊利第一，蒙牛第二。伊利的普通UHT奶產(chǎn)品銷(xiāo)量接近200萬(wàn)噸，按零售價(jià)格測(cè)算的銷(xiāo)售額200多億元，市場(chǎng)份額20%；含乳飲料市場(chǎng)娃哈哈營(yíng)養(yǎng)快線第一，伊利優(yōu)酸乳第二，蒙牛酸酸乳第三。娃哈哈的含乳飲料產(chǎn)品銷(xiāo)量200萬(wàn)噸以上、按零售價(jià)格測(cè)算的銷(xiāo)售額200多億元，市場(chǎng)份額30%以上。發(fā)酵奶及奶飲料市場(chǎng)蒙牛第一，光明第二，君樂(lè)寶第三，蒙牛的發(fā)酵奶及奶飲料產(chǎn)品銷(xiāo)量30多萬(wàn)噸、按零售價(jià)格測(cè)算的銷(xiāo)售額40多億元，市場(chǎng)份額10%以上。

　　原料牛奶價(jià)格回調(diào)，液體乳品產(chǎn)品零售價(jià)格也隨后回調(diào)，預(yù)計(jì)行業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入及成長(zhǎng)性將受影響。伊利股份和蒙牛乳業(yè)作為乳品行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，UHT奶業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比較大，將受到較大影響。伊利品牌和雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)中增長(zhǎng)，蒙牛品牌、君樂(lè)寶品牌和伊利品牌發(fā)酵奶及奶飲料業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)。光明乳業(yè)600597,股吧作為區(qū)域性品牌企業(yè)，巴氏殺菌奶業(yè)務(wù)和發(fā)酵奶及奶飲料業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，UHT奶業(yè)務(wù)因明星產(chǎn)品“莫斯利安”營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。

　　貝因美、合生元，因國(guó)家出臺(tái)關(guān)于嬰幼兒配方奶粉標(biāo)準(zhǔn)的新法規(guī)政策，2013年?duì)I業(yè)收入快速增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)被透支。因此，2014年將面臨營(yíng)業(yè)收入下滑。

　　筆者建議，國(guó)內(nèi)乳品上市公司應(yīng)通過(guò)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式調(diào)整，千方百計(jì)鞏固嬰幼兒配方奶粉及成長(zhǎng)配方奶粉業(yè)務(wù)，銷(xiāo)售渠道方面高度重視電商。同時(shí)，鞏固高端UHT奶業(yè)務(wù)，銷(xiāo)售渠道方面也要重視電商。整合發(fā)展發(fā)酵奶及奶飲料業(yè)務(wù)，積極展開(kāi)國(guó)際合作及并購(gòu)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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