核電巨頭上市融資還需深入解讀

　　目前，中國正在重啟一批沿海核電項目，主要為了“穩(wěn)增長和提高能源保障能力”。中國核電稱，IPO所籌資金將用于10臺在建核電機組及補充流動資金，總計162.51億元。中國核電計劃發(fā)售不超過36.51億股新股，相當于擴大后總股本的25%，計劃在上海證券交易所掛牌。IPO所籌資金將用于建設新核電廠，包括福建福清核電項目工程等共5個核電項目。而這5個核電項目初步設計概算建成價合計1518.99億元。

　　中國核電是中國核工業(yè)集團的子公司。一位核電企業(yè)的內部人士表示，中國核電已經為上市一事做了足足兩年的準備。他說，國內核電正在提速，核電企業(yè)需要更多的資金來建設新的核電項目。

　　中投顧問新能源行業(yè)研究員蕭函認為，核電巨頭上市融資并非單純的企業(yè)行為，僅從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略來看，中核和中廣核都要經過股權調整、國企改革的歷程，上市融資是加速這一進程的重要手段，而融資僅是次要目的。畢竟，作為國有核電巨頭的核電企業(yè)在政策方面、資金方面并無劣勢，國家層面、地方政府、銀行系統(tǒng)都會出臺各種政策幫扶支持，“缺錢”的言論很難站得住腳。

　　重啟沿海核電的決策已經落實，內陸核電的規(guī)劃建設為期不遠，盡管來自各方的爭議聲持續(xù)高漲，但能源結構調整、穩(wěn)定經濟增長都需要核電項目的批量上馬。核電企業(yè)上市融資并非單純?yōu)榱水斚卵睾：穗婍椖炕I資，該舉措是在為今后建立完善的二級市場融資渠道做準備，是在為日后內陸核電項目大量上馬保駕護航。從這個意義上來講，核電企業(yè)的做法是非常有遠見的，且能夠獲得政府部門的力挺。

　　同時，核電巨頭深知當前并非上市融資的最佳時刻，國內A股市場風雨飄搖、跌勢不減，整體上市融資體量太大，可能會對整個市場造成巨大沖擊，先行選擇子公司上市也是明智之舉，待日后時機成熟時再考慮整體上市也不遲。這一舉動并不會對核電行業(yè)產生巨大影響，由國企把控的核電產業(yè)仍將按照之前的規(guī)劃方向發(fā)展，放開管制、鼓勵民營企業(yè)進入的想法過于單純。

　　中投顧問《2014-2018年中國核電行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，2013年6月，國家發(fā)改委下發(fā)通知，將核電上網電價由個別定價改為對新建核電機組實行標桿上網電價政策，核電定價機制改革邁出新步伐。2013年1-12月份，核電累計發(fā)電量1107.10億千瓦時，約占全國累計發(fā)電量的2.11%。

　　核電作為一種技術成熟、可大規(guī)模生產的安全、經濟、清潔的能源，在我國的遠景規(guī)劃中將有更大的發(fā)展空間。預計到2015年，運行核電裝機達到4000萬千瓦，在建規(guī)模1800萬千瓦；到2020年我國在運核電裝機達到6000萬千瓦。

來源：中投顧問 　 作者： 蕭函

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