煤價回歸綠區(qū)難度不小

　　從上游供應、發(fā)運成本，以及下游需求、進口煤限制等方面綜合分析，港口市場煤價格降至600元/噸以下的黃色區(qū)間難度不小，降至570元/噸的綠色區(qū)間可能性更低。預計年底前一個多月，港口市場煤價格將在600元/噸以上波動。

　　首先，上游供應經(jīng)受考驗。近期，煤炭主產地接連發(fā)生煤礦事敀，晉陜地區(qū)先后開展煤礦安全排查整治行動，生產供應受到影響，坑口價格仍有支撐。臨近年底，煤炭企業(yè)和鐵路部門均要保安全，生產和運輸節(jié)奏可能會放慢，煤炭供給引發(fā)市場擔憂。

　　其次，產地煤價下跌不易。主產地煤礦生產積極性較好，整體供應正常，煤價堅挺。內蒙鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率保持在高位水平，下游客戶采購需求較好，拉煤車明顯增多，銷量同比高于去年。冬季取暖期，盡管內蒙等地煤炭生產和發(fā)運也在增加，但部分資源需要支援東北和華北地區(qū)，流向環(huán)渤海港口的煤炭資源增量不明顯。值得注意的是，產地煤價與港口煤價不一樣，港口煤價可以限價或者管控，產地煤價主要根據(jù)需求和外銷情況，自己調節(jié)。產地煤價高位，在很大程度上支撐了港口煤價。

　　再次，港口庫存累積尚需時日。大秦線秋季檢修結束后，日均發(fā)運量恢復至125萬噸，但在需求不弱，封航?jīng)]有出現(xiàn)的情況下，港口煤炭調入、調出大體相當，環(huán)渤海港口煤炭庫存整體在2000萬噸左右窄幅震蕩，且江內庫存繼續(xù)下滑。下游需求不弱，電煤消耗加快，二港庫存持續(xù)減少，江內詢貨需求增多，華南電廠詢貨也有所增多，促使環(huán)渤海港口下錨船和預報船舶數(shù)量保持相對高位，支撐港口煤價保持堅挺。

　　第四，進口煤限制，國內市場空前趨好。10月份，我國進口煤炭1372萬噸，同比下降46%，進口量接近腰斬。而國內經(jīng)濟大循環(huán)為主的情況下，礦、路、港各方均在搶工期、趕進度，國家放開進口煤幾無可能。臨近年底，多數(shù)消費終端采購進口煤“額度”所剩無幾，促使前期寄希望國家出臺政策、增加進口煤配額的用戶紛紛將采購重心向內貿市場轉移。

　　第五，未來一段時間，工業(yè)生產仍處于旺季。隨著華東、華中地區(qū)大面積降溫，社會用電負荷將有所回升，在水電等清潔能源的替代進一步減弱的情況下，火電耗煤需求將穩(wěn)步回升。

　　轉自：鄂爾多斯煤炭網(wǎng)

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