2月上旬,坑口生產(chǎn)不順疊加港口市場(chǎng)煤量吃緊,推動(dòng)煤價(jià)走高,但下游需求恢復(fù)明顯落后于供給端,市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始回落。易煤研究院研究員楊潔接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示:“進(jìn)入3月,需求端恢復(fù)仍較為遲緩,在中下游港口以及電廠庫(kù)存高企背景下,市場(chǎng)將弱勢(shì)運(yùn)行。”
2月28日,在鄭州商品交易所支持下,易煤網(wǎng)和永安期貨聯(lián)合舉辦了2020年動(dòng)力煤(線上)行情策略分析會(huì),來(lái)自中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)的負(fù)責(zé)人及券商、期貨公司、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的近三百位用戶共話煤市。在分析會(huì)上,參會(huì)人員熱烈探討了目前上游企業(yè)的最新復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況、需求端恢復(fù)情況,以及在社會(huì)公共事件期間,企業(yè)該如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等熱門(mén)話題。楊潔表示,從分析會(huì)碰撞出的火花和易煤研究院大數(shù)據(jù)分析來(lái)看,進(jìn)入3月,預(yù)計(jì)需求低迷將持續(xù)拖累煤價(jià)走低。
她表示,春節(jié)過(guò)后,供應(yīng)受限,坑口價(jià)格連續(xù)暴漲,加上內(nèi)陸終端電廠補(bǔ)庫(kù)需求旺盛,支撐煤價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺。但隨著進(jìn)入2月下旬,上游供應(yīng)開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù),而下游復(fù)工緩慢,需求偏弱,加之二港、華南港口庫(kù)存處于高位,進(jìn)口煤價(jià)格持續(xù)下行。
談及3月影響煤市的因素,楊潔告訴記者,社會(huì)公共事件對(duì)我國(guó)非制造業(yè)的影響大于制造業(yè)。1月下旬以來(lái),餐飲、旅游等服務(wù)性行業(yè)接近停擺,企業(yè)節(jié)后復(fù)工亦受影響。雖然各地公布的復(fù)工數(shù)據(jù)較高,但從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看,實(shí)際復(fù)工產(chǎn)能并不樂(lè)觀,我們根據(jù)發(fā)電耗煤量計(jì)算的全國(guó)總體工業(yè)企業(yè)復(fù)工率為57%,基于客運(yùn)數(shù)據(jù)估算的返程率在四成左右。近期,社會(huì)公共事件向全球蔓延,亞太國(guó)家、歐美國(guó)家如意大利社會(huì)公共事件出現(xiàn)暴發(fā)跡象,且短期未見(jiàn)有效遏制,這將對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)出口行業(yè)造成一定影響。
此外,受社會(huì)公共事件影響,南方企業(yè)復(fù)工緩慢。楊潔表示,隨著進(jìn)口煤陸續(xù)到港通關(guān),南方港口庫(kù)存積累至歷年高位。截至2月28日,長(zhǎng)江港口庫(kù)存為660萬(wàn)噸,環(huán)比春節(jié)前大增170萬(wàn)噸。在低日耗下,電廠庫(kù)存處于高位。截至2月29日,沿海六大電廠庫(kù)存合計(jì)1779.67萬(wàn)噸,農(nóng)歷同比增加157.73萬(wàn)噸,可用天數(shù)41天。
“2003合約進(jìn)入交割月,或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)拋售交割品現(xiàn)象”。楊潔分析表示,環(huán)渤海港口整體庫(kù)存雖處于低位,但預(yù)計(jì)交割量在60萬(wàn)噸以內(nèi),空頭交貨基本上已經(jīng)備足貨源,隨著終端需求釋放緩慢,未來(lái)在港口整體庫(kù)存觸底反彈預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)的前提下,接貨方將再次出現(xiàn)拋貨現(xiàn)象,進(jìn)一步壓制煤價(jià)。
綜上所述,易煤研究院分析認(rèn)為,進(jìn)入3月,一方面,宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢,壓制終端電廠煤耗季節(jié)性回升;另一方面,隨著主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)能釋放加快,環(huán)渤海港口庫(kù)存或?qū)⒂|底反彈,加之南方港口庫(kù)存快速積累,補(bǔ)庫(kù)需求低迷,煤價(jià)將持續(xù)走弱。
轉(zhuǎn)自:期貨日?qǐng)?bào)
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