OPEC原油市占率正滑向十七年低位 沙特或增產(chǎn)以搶占市

　　OPEC在國際石油市場的市占率正日漸下滑，因為OPEC為了油價保持高位正刻意限制自身產(chǎn)能的增加。根據(jù)6月11日發(fā)布的BP世界能源統(tǒng)計年鑒，OPEC去年占全球石油產(chǎn)出的比重降到41.5%，創(chuàng)下2003年以來最低。同時OPEC月報將2019年對OPEC原油需求預期下調(diào)至3052萬桶/日，前值為3058萬桶/日。

　　OPEC原油的市場份額正滑向17年最低水平

　　能源分析師約翰·肯普認為，由于OPEC減產(chǎn)，且美國制裁伊朗和委內(nèi)瑞拉，OPEC的市占率今年肯定會進一步下滑，將觸及2002年以來最低水平。如果進一步下降，那將創(chuàng)1990年代以來最低。

　　OPEC成員國在2002年至2008年間積極擴大市場份額，但在那之后OPEC的市占率便呈現(xiàn)下滑趨勢，未見扭轉趨勢的任何跡象。

　　2018年OPEC的整體產(chǎn)出較2008年僅增加200萬桶/日，增幅為5%，而OPEC以外產(chǎn)油國在這段期間的產(chǎn)出則是增加960萬桶/日，增幅達29%。

　　具體數(shù)據(jù)來看，OPEC實際上的領袖沙特增產(chǎn)160萬桶/日(15%)，伊拉克增產(chǎn)220萬桶/日(90%)。

　　OPEC以外產(chǎn)油國中，加拿大增產(chǎn)200萬桶/日(62%)；美國增產(chǎn)850萬桶/日(126%)，主要是陸上頁巖油產(chǎn)量增加。

　　自1990年代以來，沙特在全球原油產(chǎn)量中所占份額一直保持穩(wěn)定，但受戰(zhàn)爭、制裁、動亂和管理不善影響，OPEC其他很多成員國的市場份額都有下降，比如近期處于風口浪尖的伊朗原油。

　　沙特優(yōu)先保護油價和優(yōu)先保護市場份額交替進行的模式不可持續(xù)

　　20世紀90年代，沙特成為OPEC無可爭議的領袖，此前戰(zhàn)爭和制裁導致伊朗和伊拉克的石油生產(chǎn)陷入癱瘓，而尼日利亞、利比亞和委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量則受到腐敗、管理不善和動亂的影響。

　　沙特的目標一直是將短期出口收入最大化，前提是不需要危及其長期市場地位，并維護其與美國的外交關系。在實踐中，沙特在優(yōu)先保護油價(以犧牲市場份額為代價)和優(yōu)先保護市場份額(以犧牲油價為代價)之間交替進行。

　　近年來，美國對伊朗的制裁限制其原油出口，倒是幫了沙特的忙，緩解了它的兩難處境。伊朗等產(chǎn)油國遭制裁，使得沙特有余力保住油價而又不致于犧牲太多市場份額。

　　不過這一策略的局限性如今越發(fā)明顯，即便伊朗和委內(nèi)瑞拉幾乎已完全被擠出市場，油價也難以上漲。但是2014年OPEC大幅增產(chǎn)以保證市場份額卻令油價的跌破30美元的慘痛教訓又使得OPEC不敢輕易的增產(chǎn)。

　　油價和市場份額的長期趨勢不利于沙特，令該國政府要實現(xiàn)社會和經(jīng)濟轉型的雄心壯志復雜化。

　　美國頁巖油擠壓了OPEC市場份額，并削弱了OPEC減產(chǎn)的努力

　　沙特和OPEC減產(chǎn)和推高油價的舉措，使得美國頁巖油企業(yè)和其他非OPEC產(chǎn)油國成為最大受益者。

　　沙特減產(chǎn)舉措維持了較高的油價，更助燃了美國2011—2014年和2017—2018年的這兩波頁巖油的榮景。

　　據(jù)BP能源展望，沙特在2018年前六個月繼續(xù)限制產(chǎn)量，最終全年產(chǎn)量僅增加40萬桶/日，美國產(chǎn)量則增長了220萬桶/日。

　　與之相比，在2015—2016年沙特最近一次放棄維護油價的策略轉而去爭奪市場份額時，該國產(chǎn)量增長了40萬桶/日，而美國頁巖油產(chǎn)量則減少了43.3萬桶/日。但是代價卻是油價跌破30美元。

　　中期來看，沙特限制產(chǎn)量以提振油價的戰(zhàn)略是不可持續(xù)的，這樣做向頁巖油和非OPEC產(chǎn)油國讓出了太多的市場份額。俄羅斯已經(jīng)表達了對高油價和市場份額丟失這種長期后果的擔憂。

　　匯通網(wǎng)認為，短期來看，面對全球成長和需求放緩，沙特決策者仍將專注于如何扭轉庫存重新上升而油價大跌的局面。

　　但中期而言，如果沙特想保持油市的主導地位，就不得不調(diào)整其價格目標，重新關注市場份額。隨著沙特預算平衡的目標從80美元/桶下調(diào)，沙特將會為增產(chǎn)提供空間，這將會使得油價下跌。

　　轉自：匯通網(wǎng)

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