煤電價格博弈加劇 電廠瀕臨虧損


來源:證券時報   時間:2017-07-18





  7月17日,動力煤主力合約1709盤中沖至616.6元/噸,較5月11日漲幅已超22%。


  入伏后,煤電博弈的情況持續(xù)加劇。據業(yè)內消息,17日上午,國家發(fā)改委召集有關省區(qū)市運行部門、煤炭去產能工作牽頭部門和有關央企召開迎峰度夏工作座談會。分析人士認為,本次會議或還與煤炭保供應有關。若煤價繼續(xù)上漲,不排除發(fā)改委將出手管制煤價。


  電廠瀕臨虧損


  “現在沿海六大電廠的日耗煤量突破75萬噸,創(chuàng)今年新高。即使在此前的需求旺季,六大電廠日耗煤量也都在65萬噸左右,75萬噸這樣的高位已經好久沒見過。”談到近期煤電市場的供需矛盾,卓創(chuàng)分析師崔玉娥稱,當下正值夏季用電高峰,煤價持續(xù)上漲動能強勁,而一些發(fā)電量較低的上網電企,已處于虧損之中。


  最新數據顯示,當前秦皇島港口主流貿易商5500大卡動力煤報價已超過630元/噸。而自今年6月中下旬起,煤價就持續(xù)處于此前發(fā)改委擬定的紅色高價位警戒線之上。


  “港口煤價超過660元/噸,電廠將大范圍虧損,當下成本較高的電廠已處在盈虧平衡點。”中宇資訊分析師關大利稱。崔玉娥表示,當前一些山東地區(qū)的電廠已經處于虧損狀態(tài)。


  “電煤價格在0.1元/大卡時,電廠才能保證盈虧平衡。如今全國各地情況不一,但已有不少電企成本已突破這一平衡線。”崔玉娥稱,據調研,目前我國西南地區(qū)一些電廠,由于當地保障煤炭供應的政策,給電廠的煤炭成本在0.09元/大卡,但全國范圍內,經過此輪上漲,電廠較低的煤炭成本已達到0.11元/大卡以上,華東一些企業(yè)成本甚至已經超過0.12元/大卡。


  由于看到煤炭價格上漲對電廠帶來的成本壓力,近期全國多地都上調了上網電價。例如,河南省發(fā)改委印發(fā)的《關于合理調整電價結構有關事項的通知》顯示,將調整河南省電價結構,包括上調燃煤發(fā)電標桿上網電價0.0228分/千瓦時。


  “火電上網電價的上調,在一定程度上增加了目前電力企業(yè)對煤價的接受能力。但電價上漲的幅度,與成本上漲的幅度相比,對于電企盈利的影響還是杯水車薪。”


  關大利稱,六大電廠的庫存平均水平一般在20天上下,但由于日耗增長,目前庫存僅能維持16天左右。不過目前供給端供應情況良好。產量數據顯示,當前煤炭產量和去產能前的2015年5月份持平。


  “而且這僅是表內數據,不包括表外。當下煤炭價格遠高于2015年,煤炭企業(yè)利潤豐厚,今年表外的煤炭產量也肯定高于2015年,所以供應方面不成問題。”他說,此外,需求方面,雖然天氣炎熱會提高需求量,但6月份水電數據顯示,環(huán)比增加17%,水電增速較大,也將會對電煤價格形成打壓。綜合來看,未來煤價難有較大幅度上漲。


  崔玉娥認為,煤炭7月份漲勢確定,如果需求持續(xù)旺盛,8月中上旬也將持續(xù)沖高。


  “往年夏季煤炭價格7月份起漲,今年6月份就開始漲了,因此預計8月中下旬煤價就會啟動下跌。”她表示,此前貿易商看漲情緒濃厚,手中囤貨高企,未來或將促使煤價下行。此外,如今三峽電廠32臺機組實現今年首次全開發(fā)電,總出力達2225萬千瓦,這也將分流部分火電供應。


  發(fā)改委頻繁調控


  眼看夏季用電高峰來臨,煤炭價格持續(xù)飆漲。近期國家發(fā)改委頻繁召集包括煤、電龍頭企業(yè)在內的各方召開會議,力求保障電煤供應,穩(wěn)定煤價。


  發(fā)改委在本月12日剛剛召集包括大唐電力、國家電投在內的九大電力企業(yè)開會,聽取近期發(fā)電情況、電煤收耗存情況及供應中存在的問題和建議。據了解,基于保證煤炭穩(wěn)定供應的底線,會議達成盡快釋放先進產能、適當提高庫存等共識。


  6月25日的產能核增會議上,發(fā)改委已明確指出,堅決抑制煤炭價格過快上漲。原則上動力煤成交價格不超過570元/噸的綠色區(qū)間上限,如超過上限,企業(yè)再有漲價行為,必須提前3天至5天同發(fā)改委溝通,否則將約談相關責任企業(yè)。


  “盡管發(fā)改委近期多次出面督促煤炭降價格保供應,但如果沒有很明確限制的話,對煤價的整體影響不會很大。”崔玉娥認為,如果煤炭價格繼續(xù)快速上漲,發(fā)改委不排除會再次直接要求煤炭企業(yè)下調價格的可能。


  2016年下半年煤炭價格曾因供給側改革而飛速上漲。2016年11月3日,發(fā)改委召開“規(guī)范煤炭企業(yè)價格行為提醒告誡會”,要求“主流煤企要承擔社會責任,不能帶頭漲價”,并提出要求神華、中煤等企業(yè)的下水煤最少下調10元/噸,陜煤等內陸煤價格最少下調8元/噸。而彼時,大型煤企價格的下調,拉開了國內煤價走低的序幕。從11月9日開始,環(huán)渤海動力煤價格指數開始由漲轉跌。


  神木煤炭交易中心官微也發(fā)文稱,發(fā)改委要求重點產煤地區(qū)要帶頭落實增產保供責任,煤炭管理部門從政策上全力支持具備安全生產條件的煤礦組織生產,這無疑是對某些地區(qū)不分淡旺季縮減產量的做法表示不認可。


  從這個角度分析,能夠看出國家宏觀調控部門欲將煤價控制在500元~570元/噸合理區(qū)間的決心很大,從7月份秦皇島港連續(xù)增高的場存來看,相關工作應該已經開始著手。



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