國家能源局今年1月發(fā)布的《2014年能源工作指導意見》以下簡稱《意見》，為沉寂已久的中國核電業(yè)帶來一陣不小的漣漪?！兑庖姟访鞔_，適時啟動核電重點項目審批，穩(wěn)步推進沿海地區(qū)核電建設，做好內陸地區(qū)核電廠址保護。
國家能源局提出，今年核電新增裝機量將達864萬千瓦，與去年實際新增裝機量221萬千瓦相比，增幅達291%。對于核電建設提速，業(yè)內普遍認為，核電大發(fā)展是大勢所趨，伴隨建設高峰期的到來，又一輪核電投資盛宴即將開啟。
重啟提速信號明顯
盡管《意見》對發(fā)展核電的表述較為簡短，但足以牽動業(yè)界神經。
“國家層面對核電的態(tài)度已經變得清晰，未來主基調肯定是要大力發(fā)展，其深層次原因無外乎能源結構調整的內在需求，甚至事關國家能源戰(zhàn)略安全。作為核電運營商，我們樂見這一局面?！蹦澈穗娖髽I(yè)人士對《每日經濟新聞》記者表示。
在中投顧問高級研究員任浩寧看來，福島核電事故陰影逐漸散去、核電運營安全性得以證明，油氣改革和頁巖氣開發(fā)未達預期，這些因素促成核電重啟提速。
福島核電事故之前，中國核電投資正如火如荼，各地排隊拿路條批項目。國海證券一份研究報告數據顯示，福島核電事故前，我國潛在規(guī)劃項目總計超過1億千瓦，核電投資月度數據同比持續(xù)快速攀升，2011~2012年達到最高點800億元。但突如其來的福島事故一度給國內核電發(fā)展帶來災難性打擊，國務院迅速叫停了新項目審批，并對已在建項目進行徹底的安全檢查，緊急叫停剛拿到批文的田灣二期3、4號機組、陽江一期4號機組、福清二期4號機組、山東石島灣高溫氣冷堆合計4400MW建設項目。
這一局面持續(xù)了長達一年半的時間。2012年10月，國務院討論并通過《核電安全規(guī)劃2011-2020年》和《核電中長期發(fā)展規(guī)劃2011-2020年》，將2020年運行核電裝機容量目標下調至5800萬千瓦，中國核電項目得以重啟。
2013年，核電項目在謹慎中加速。9月27日，作為國務院重啟核電后審議核準的第一個新建項目，田灣核電站4號機組正式開工。此外，2013年有2臺機組正式商運，分別是4月15日投運的寧德1號機組裝機容量108.9萬千瓦和6月6日投運的紅沿河1號機組裝機容量111.8萬千瓦。
在中信證券分析師吳非看來，適時啟動核電重點項目審批意義大于今年新增裝機864萬千瓦目標。
吳非的判斷有據可循。2013年9月10日國務院發(fā)布的《大氣污染行動防治計劃》明確，到2017年，運行核電機組裝機容量將達5000萬千瓦，非化石能源消費比重提高到13%，如此算來，今年將至少有4臺百萬千瓦項目開工建設。因此，核電重啟加速不可避免。
內陸核電有望“十三五”破冰
受福島事故影響最深的，莫過于我國內陸核電。但核電重啟后國家對內陸核電的態(tài)度開始發(fā)生轉變，從2012年10月的“十二五期間不安排內陸核電”到2014年1月的“做好內陸地區(qū)核電廠址保護”。
對此，平安證券認為，盡管2015年之前內陸核電重啟可能性不大，但“十三五”有望破冰，內陸項目預計于2015年之后開始建設。中國電力行情 專區(qū)企業(yè)聯合會副秘書長歐陽昌裕近日直言，內陸核電“十二五”末“十三五”初有望啟動。
廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強分析，當前我國電力結構不合理，火電比例過重在2012年發(fā)電量中占比達78.6%，核電發(fā)電量不足2%，降低火電發(fā)電比例、提升清潔能源發(fā)電比例是治霾的根本出路。在他看來，核電占比至少需提升至10%，因此發(fā)展內陸核電不可避免。
《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現，我國在籌建的核電站超過20座，此前經過國家發(fā)改委審查的40余個初步可研究的核電項目，內陸項目占據半壁江山，湖北、湖南、江西、四川、重慶、河南、黑龍江、吉林等省均在籌劃建設核電站。
去年10月，中核建與江西瑞金市政府達成合作協議、設立江西瑞金核電籌備處的舉動引起業(yè)內關注。業(yè)內普遍認為，由于國內工業(yè)重心逐步由沿海轉移至中西部內陸地區(qū)，后者用電需求增高，內陸核電是解決工業(yè)需求的重要電力來源之一。以江西為例，根據《21世紀經濟報道》，2012年江西全省發(fā)電量759.6億千瓦時，而全社會用電量867.7億千瓦時，缺口達108.1億千瓦時。江西的經濟可發(fā)水電已所剩無幾，省內煤炭年產能不及年消費量的40%，能源供需形勢不容樂觀。
另一方面，核電項目動輒數百億元的投資，對內陸地區(qū)經濟增長、稅收貢獻將帶來巨大利好。以瑞金為例，作為革命老區(qū)，該市經濟發(fā)展水平在江西省縣市中尚屬中游水平，根據其同中核建達成的戰(zhàn)略合作框架協議，除了在此籌建核電站，后者還將通過綜合開發(fā)模式，積極參與瑞金城鄉(xiāng)一體化建設、紅色旅游開發(fā)和工業(yè)園區(qū)建設，可謂“一舉多得”。
將拉動約1900億元設備投資
據《每日經濟新聞》記者掌握的數據，目前我國在運、在建、已核準尚未開工和已獲路條的核電機組合計裝機容量超過7200萬千瓦，除去在運17臺核電機組外裝機容量接近1475萬千瓦，我國已開工建設核電機組29臺，裝機容量達3166萬千瓦，預計在2015年前后投產。
目前我國核電在運及在建裝機總量約4640萬千瓦，按照2020年5800萬千瓦規(guī)劃，2015年之前仍需開工1160萬千瓦，約合10臺AP1000機組，2014年及2015年各上5臺。
從2013年的1475萬千瓦到2020年的5800萬千瓦，我國將在短短數年里實現近300%核電裝機增幅。
根據方正證券的計算方式，如果在建的3166萬千瓦全部在2015年底前建成，按照單位投資1.2萬元/千瓦、設備投資占總投資50%計算，能夠拉動約1900億元設備投資額，設備投資的高峰期正在到來。
平安證券認為，從中國能源結構來看，2020年5800萬千瓦裝機目標極可能是裝機容量下限，裝機再次超出規(guī)劃的可能性較大。
《意見》出臺后，核電概念股曾多個交易日表現活躍。隨著核電重啟提速局勢已定及核電站建設高峰來臨，上下游產業(yè)鏈拉動明顯，一度陷入“訂單荒”國內核電設備廠商將逐步走出困境。另外，相關子行業(yè)如核電運營、核燃料及其上游、電站耗材有望獲得爆發(fā)式增長。
記者注意到，國內核電項目設備國產化率正逐步提高。其中東方電氣、上海電氣、中國一重、哈爾濱電氣等國內主要核裝備制造企業(yè)已累計投入數百億元，用于提高重型裝備批量制造能力等。但福島事故后，國內核電發(fā)展節(jié)奏放緩，導致國內裝備制造能力部分放空，甚至出現產能過剩局面。核電審批放寬后，囤積的產能將在很大程度上得到釋放。
核電國產化率也在逐年提高，有的項目甚至高達80%以上，盡管如此，部分高端原材料行情 專區(qū)及部件仍從國外引進，從投資成本看，預計下一步國產化的重點將是核材料。
來自資本市場的消息亦間接證明，核電投資正進入高峰期。此前有消息傳出，國內最大核電央企中廣核正謀求赴港上市融資，上市目標有望今年下半年達成。
核電設備制造商訂單改善業(yè)績釋放要等“十三五”
“去年開了80億，我們就拿了60億。”《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電東方電氣董秘辦，相關負責人如是表示。他所指的便是去年的核電新增訂單。
東方電氣是國內規(guī)模最大的核電設備廠商之一，也是全球唯一同時承擔CPR1000、ERP和AP1000核島和常規(guī)島設備的制造企業(yè)，共有四川自貢、德陽、廣東南沙及武漢4個核電制造基地。但是受福島核事故拖累，公司核電訂單及營收一度大幅下滑。
“去年核電招標項目不多，但只要國家一開放，我們的訂單便可以上去。”前述人士表示。
東方電氣最強勁的競爭對手上海電氣方面，其投資者關系部部長李重光在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，核電重啟一年多以來并未給上海電氣業(yè)績帶來明顯改善，受制于核電建設周期長及不確定因素，短期內核電設備市場難有實質性變化。
“福島核事故后很多項目都停下來了，設備交付出現延遲，特別是內陸項目擱淺，將核電業(yè)務業(yè)績兌現周期拉長，新接項目低于預期。”李重光說，從中長期看，核電重啟提速對上海電氣將帶來利好。
記者了解到，東方電氣在手核電訂單超過200億元，但要轉化為業(yè)績尚需時日。此外，中國一重、*ST二重及哈爾濱電氣等情況類似。業(yè)內普遍認為，從核電建設的階段性特征來看，核電建設提速對國內幾大主要核設備上市公司的短期業(yè)績改善空間不大，但從中遠期來看，產能釋放幾無懸念，而該時間節(jié)點基本鎖定為“十三五”期間2016~2020年。
“今年起新開工核電項目數量將穩(wěn)步提升，新一輪設備招標即將到來，盡管核電設備行業(yè)此前遭遇”訂單荒“，且不少閑置項目遲遲無法開工，但接下來新一輪開工，特別是從中長期來看，囤積的產能將得到釋放?！币晃徊辉妇呙碾姎庠O備分析師對《每日經濟新聞》記者稱。
核電設備主要由核島一回路、常規(guī)島二回路主設備和輔助設備構成，市場主要由上海電氣、東方電氣、哈爾濱電氣及中國一重分得。
業(yè)內人士分析，東方電氣作為行業(yè)龍頭，此前獨霸核電設備50%市場份額的局面正在發(fā)生轉變，同樣承接AP1000三代技術設備的上海電氣近年來上升勢頭明顯，背靠東北老工業(yè)基地的哈爾濱電氣崛起之勢亦不容小覷。
以常規(guī)島主設備2012年市場份額為例，方正證券一份研究報告顯示，汽輪機和發(fā)電機方面，東方電氣優(yōu)勢明顯，其54%的市場額超出上海電氣和哈爾濱電氣各23個百分點；但在汽水分離器設備方面，上海電氣已經同東方電氣平分秋色，市場份額均為40%。在建機組核島主設備方面，中國一重在“大件”上的優(yōu)勢非常明顯，其反應堆壓力容器市場份額高達62%。
李重光表示，上海電氣核島設備具較強競爭力，與中國一重、*ST二重相比，公司的優(yōu)勢在于可以依托傳統的發(fā)電設備制造業(yè)務，生產汽輪機和發(fā)電機等常規(guī)島設備和配套設備，而這些業(yè)務以上兩家企業(yè)沒有涉足。另外，他還表示，東方電氣更側重于二代半技術，而上海電氣的三代技術參與度更高。
民企搶食核電設備江蘇神通壟斷細分領域
去年上半年，國家核安全局給5家民營企業(yè)下發(fā)核電設備設計制造資質，其中包括上市公司中科英華行情 股吧 買賣點、浙富股份子公司四川華都核設備制造有限公司等。
方正證券研報稱，在核電這一資質管理嚴格、高度壟斷的領域，民營企業(yè)的集中入圍意味著核電設備的民營化趨勢已經開啟，民營企業(yè)開始進入核電高端核心設備領域。
民企擠進核電設備制造業(yè)
我國核工業(yè)體系主要包括核電管理、核電站建設運營體系和燃料循環(huán)體系。其中核電管理單位為國家能源局和環(huán)保部下屬的國家核安全局，核電站建設運營及燃料循環(huán)主要由幾大核電集團和公司壟斷。其中，核燃料循環(huán)只有中核集團和中廣核具備資質；核電站運營只有中核集團、中廣核和中電投具備控股資質，其他單位僅可參股。
雖然總體上我國核工業(yè)體系呈現高度壟斷特征，但在核電設備制造環(huán)節(jié)，由于我國尚處于引進吸收國外先進技術的階段，需要市場化的機制激活企業(yè)技術研發(fā)的動力，因此這一領域的市場化程度相對較高。原則上，只要獲得國家核安全局審批的核設備制造資質，民營企業(yè)也可以參與核電項目招標。
在核電重啟提速背景下，細分領域的民企將迎來新的機會。江蘇神通就是典型代表。
根據此前公布的2013年業(yè)績快報，江蘇神通2013年實現營收5.12億元，同比增長14.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.68億元，同比略增4.74%。
江蘇神通董事會辦公室人士告訴記者，核電業(yè)務約占公司營收的三分之一。但有關今年核電業(yè)務業(yè)績預期等問題，該人士以公司正在制作2013年年報為由，婉拒回應。
江蘇神通訂單拐點將至
招商證券研報稱，核電存量機組商運機組蝶球閥維修及備品備件市場大大受益于核電重啟加速，作為蝶球閥龍頭，江蘇神通訂單拐點將至。
江蘇神通核電閥門分為新增閥門和備品備件兩大類，其中備品備件是用于存量核電機組每年的更換維修。根據在建核電項目建設工期，2014年將有多臺機組進入商運狀態(tài)，這些新建機組大多數是由江蘇神通提供蝶球閥，建成后維修市場也將由其維護。預計存量機組維修訂單將大幅增加。
另外，招商證券稱，2014年江蘇神通壟斷產品對應市場將達3.5億元，加上其他非壟斷產品，市場規(guī)模接近12億元。公司現有核電年收入不到2億元，業(yè)績上升空間巨大。
平安證券則認為，在核電蝶球閥市場，江蘇神通占有率在90%以上，盡管三代堆型AP1000蝶球閥用量減少，但需要增加配套驅動裝置等國外進口電子部件，設備價值增加，預計雙堆百萬千瓦訂單量在1億左右，單位毛利與以前訂單接近。
對于核閥備品備件及維修市場，平安證券認為，隨著核電裝機量增長，后續(xù)市場粘度較高，“核電閥門5~8年進行更換，一般由原廠商提供備品備件，每年單堆備品備件設備價值量在800萬~1000萬元。根據現有在建電廠建設進度，2014年將是電廠商運高峰，備品備件市場將隨之啟動?！?/p>
來源：每日經濟新聞網
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