煤價(jià)沖破千元大關(guān)后回調(diào) “煤超瘋”現(xiàn)象或?qū)⒔K結(jié)

　　煤價(jià)沖高回落，“煤超瘋”現(xiàn)象是否終結(jié)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　受寒潮天氣和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)影響，1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭需求增長(zhǎng)超出預(yù)期。多名業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，需求增長(zhǎng)速度已超過(guò)供應(yīng)速度。在煤炭庫(kù)存下降、供需緊張的情況下，截至1月21日，曹妃甸港5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)1010元/噸，秦港5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)1011元/噸，雙雙維持1000元的高價(jià)之上。

　　相比坑口、港口煤炭市場(chǎng)價(jià)格維持高位運(yùn)作，動(dòng)力煤期貨價(jià)格已先行下跌。1月22日，動(dòng)力煤主力合約僅報(bào)650.8元/噸，較1月18日最高點(diǎn)的738.2元/噸下跌約13%?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，1月23日，曹妃甸港5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)945元/噸，秦港5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)946元/噸。

　　“期貨價(jià)格或?qū)⒄鹗幭碌?，但這一價(jià)格容易受政策影響，比如去年春節(jié)后發(fā)改委要求保供疊加進(jìn)口煤放開(kāi)，煤價(jià)曾經(jīng)差點(diǎn)跌進(jìn)紅色區(qū)間。”1月22日，三江達(dá)(北京)科技有限責(zé)任公司總經(jīng)理成功接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　供需矛盾趨緩

　　市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著日耗走低，港口方面終端庫(kù)存企穩(wěn)回升，下游采購(gòu)?fù)七t，高價(jià)接貨意愿持續(xù)回落，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商急于降價(jià)出貨，部分賣方開(kāi)始低價(jià)拋售。

　　豐礦煤炭物流數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日當(dāng)周，環(huán)渤海港口庫(kù)存總量從周一(1月18日)的1655萬(wàn)噸降至周五(1月22日)的1615萬(wàn)噸，而當(dāng)周港口調(diào)入量整體略高于調(diào)出量，預(yù)計(jì)當(dāng)周港口拋貨量約在40-55萬(wàn)噸左右。

　　近期，氣溫逐漸回暖，電煤日耗持續(xù)回落，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)弱化，加上年關(guān)將近，非電耗煤行業(yè)即將停產(chǎn)，用煤需求出現(xiàn)下滑跡象。有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，下游行業(yè)停工增多可緩解煤電日耗，同時(shí)年初進(jìn)口煤集中到貨，也將會(huì)對(duì)港口電煤采購(gòu)形成沖擊。

　　1月23日，信達(dá)期貨研究所研究員李濤向時(shí)代周報(bào)記者分析稱：“前期煤價(jià)漲得太猛，高價(jià)成交的現(xiàn)貨也非常有限，有虛高成分，所以一旦下游拉運(yùn)積極性下降，煤價(jià)和運(yùn)價(jià)就降得厲害;氣溫回升后，下游電廠耗煤量下降，而春節(jié)前工廠陸續(xù)停工，工業(yè)用電量、電廠發(fā)電量和企業(yè)用電量都會(huì)下降。”

　　多名業(yè)內(nèi)人士也向時(shí)代周報(bào)記者確認(rèn)，作為影響煤炭?jī)r(jià)格的最重要因素，供需關(guān)系形勢(shì)短期內(nèi)或有所改善，主要原因在于春節(jié)前后動(dòng)力煤進(jìn)入消費(fèi)淡季。

　　除此之外，可能全面開(kāi)放的進(jìn)口煤也是遏制煤價(jià)瘋漲的重要因素。

　　中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)方面分析稱，為平衡國(guó)內(nèi)煤炭供需態(tài)勢(shì)，有關(guān)部門將適當(dāng)增加煤炭進(jìn)口，確保國(guó)內(nèi)發(fā)電供熱永煤需求。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署1月14日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年12月，中國(guó)進(jìn)口煤及褐煤3907.5萬(wàn)噸，同比激增1309.63%。

　　我國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量占總需求的9%左右。“特別是年初，月度進(jìn)口量在3500萬(wàn)噸左右，月度進(jìn)口量增減變動(dòng)為1000—1500萬(wàn)噸，這1000-1500萬(wàn)噸約為月度耗煤3億噸總量的3%-5%左右，這對(duì)當(dāng)下供需偏緊下的動(dòng)力煤價(jià)格的影響還是很大的?！崩顫f(shuō)。

　　“進(jìn)口煤是國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的重要補(bǔ)充?！背晒?duì)時(shí)代周報(bào)記者分析稱，尤其在目前多因素導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的情況下，加快煤炭進(jìn)口有利于推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格理性回歸，而正常的煤炭?jī)r(jià)格應(yīng)該在國(guó)家發(fā)展改革委等確定的綠色區(qū)間，這有利于上下游行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　煤價(jià)或回歸理性

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，秦港5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨月均價(jià)格為662元/噸，而截至2021年1月23日，秦港5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)946元/噸，比上月均價(jià)高出284元。

　　“從基本面來(lái)看，當(dāng)前動(dòng)力煤的合理價(jià)格每噸應(yīng)在540-620元之間?！崩顫龑?duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，考慮到2021年需求增速大于供應(yīng)增速的可能性不多，因此支撐現(xiàn)貨價(jià)格高企的短期因素將隨著春節(jié)的結(jié)束逐漸瓦解，而動(dòng)力煤主力合約至少仍有100元左右的下跌空間。

　　據(jù)今日智庫(kù)中國(guó)煤炭大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，當(dāng)前環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量仍不斷增長(zhǎng)，秦皇島等大港錨地及預(yù)到船舶數(shù)量維持在70-80艘左右。

　　“雖然下游需求絕對(duì)量仍處于高位，但下游拉貨的積極性已經(jīng)邊際下降。”李濤認(rèn)為，煤炭整體供應(yīng)水平會(huì)總體穩(wěn)定，北方港口電煤價(jià)格將持續(xù)高位回調(diào)。

　　成功同樣也認(rèn)為，煤炭?jī)r(jià)格將會(huì)持續(xù)回調(diào)。“一方面是需求預(yù)期發(fā)生變化，2月進(jìn)入春節(jié)后，電力部門煤炭消費(fèi)需求回落，下游采購(gòu)積極性和對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的預(yù)期有所下降;另一方面，從供給方面來(lái)看，按照以往調(diào)控節(jié)奏，年初進(jìn)口煤配額放開(kāi)，煤炭進(jìn)口量增加可以有效緩沖目前偏緊的供給形勢(shì)?！背晒ΨQ。

　　據(jù)華創(chuàng)證券研報(bào)測(cè)算，2021年初煤價(jià)突破千元大關(guān)，從2020年的階段性低點(diǎn)到歷史最高點(diǎn)僅用了不到一年的時(shí)間，預(yù)計(jì)秦港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格中樞將從590元/噸上漲至620元/噸。

　　“未來(lái)幾年，煤炭產(chǎn)能增速保持在2%以下?！崩顫J(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速依然維持在中速水平，剔除掉新能源(光伏、風(fēng)電、核電)等對(duì)火電耗煤的削弱，加上碳中和政策的實(shí)施，未來(lái)幾年動(dòng)力煤供需還是略微偏緊，價(jià)格將有望繼續(xù)震蕩上行。

　　轉(zhuǎn)自：時(shí)代周報(bào)

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