激活行業(yè)景氣，水泥淘汰落后幅度超預期

　　8月8日，中國工業(yè)和信息化部公布18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，這些企業(yè)的落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關閉。18個工業(yè)行業(yè)2010年淘汰落后產(chǎn)能共涉及企業(yè)2087家，其中水泥行業(yè)涉及28個省份的762家企業(yè)，合計落后產(chǎn)能1.07億噸，占總產(chǎn)能的5%左右。
　　
　　淘汰幅度超預期
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，此次工信部公告各行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單和產(chǎn)能，大都在市場人士的預期之中。該公告是對《國務院關于進一步加強淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》、《國務院關于進一步加大工作力度確保實現(xiàn)"十一五"節(jié)能減排目標的通知》和《關于下達2010年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務的通知》的政策延續(xù)。由于7月底各省市已將2010年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務分解落實到企業(yè)，此次工信部將淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單予以公告，其目的是為了確保列入名單企業(yè)的落后產(chǎn)能在2010年9月底前關停。
　　
　　但長江證券研究員劉元瑞指出，8月8日工信部公布了淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，涉及水泥企業(yè)762個，產(chǎn)能總計達10728萬噸，相對于5月27日的全國工業(yè)系統(tǒng)淘汰落后產(chǎn)能工作會議制定的淘汰任務9155萬噸有17%的增幅。而5月5日《關于進一步加大工作力度確保實現(xiàn)"十一五"節(jié)能減排目標的通知》僅要求5000萬噸，淘汰幅度超預期。
　　
　　政策執(zhí)行力度加大
　　
　　實際上，在此次加大淘汰落后政策之前的8月3日，國家統(tǒng)計局、發(fā)改委、國家能源局發(fā)布公報顯示，2010年上半年單位GDP能耗同比上升0.09%。而要完成"十一五"節(jié)能減排任務，2010年單位GDP能耗同比2009年需要降低5.2%，這意味著今年下半年節(jié)能減排任務加大。
　　
　　而從各地的情況來看，節(jié)能減排政策已經(jīng)有加力的趨勢。浙江省已要求高耗電企業(yè)避開高峰期用電，計劃從7月21~29日以及8月21~29日進行兩次拉閘限電，暫時對粉磨站執(zhí)行限時停電措施，每晚停8個小時。業(yè)內(nèi)人士認為，在下半年節(jié)能減排任務加重的背景下淘汰落后產(chǎn)能，至少短期內(nèi)的執(zhí)行力度會比較大。
　　
　　山西證券分析師趙紅認為，雖然此次公布9月底前需要淘汰的落后產(chǎn)能近1.07億噸，超出5月公布的9155萬噸的規(guī)模近17%，但其中包含了部分已停產(chǎn)關閉的產(chǎn)能、落后粉磨站等，因此最終的實際淘汰量會小于計劃值。然而，拋開量的差異，人們可以看到的是監(jiān)管部門對于水泥落后產(chǎn)能淘汰的決心。趙紅認為，從長遠來看，這有利于對于水泥市場的健康發(fā)展。部分區(qū)域市場先受益
　　
　　據(jù)統(tǒng)計，除西藏、上海和四川外，其余28個省市均有企業(yè)落后產(chǎn)能淘汰，淘汰產(chǎn)能超過500萬噸的有河北、河南、山西、云南、浙江、遼寧、陜西、廣東省，河北淘汰落后產(chǎn)能更是達到1314萬噸。
　　
　　公示名單中涉及的企業(yè)家數(shù)和淘汰落后產(chǎn)能數(shù)量，由高向低排列依次為華北、西南、華東、東北、東南、中南和西北，9月底前需淘汰的落后產(chǎn)能總量依次為3822萬噸、1733萬噸、1637萬噸、1060萬噸、1045萬噸、787萬噸和643萬噸。其中，華北區(qū)的河北、山西、河南省淘汰落后產(chǎn)能均在800萬噸以上，西南區(qū)的云南省淘汰落后產(chǎn)能將近800萬噸。
　　
　　比較各省市2009、2010年淘汰落后的計劃，可以看到此次政策出臺，冀東、祁連山、太行、亞泰、塔牌、華新所在地區(qū)相對于去年淘汰增速最大。
　　
　　由于水泥地區(qū)的差異性明顯，因此落后產(chǎn)能淘汰的受益程度有很大不同。其中，最為受益的以及水泥市場基本情況較好的應是青海、河北、山西、陜西等地的水泥市場。
　　
　　光大證券分析師陳浩武指出，經(jīng)過統(tǒng)計匯總各省份公示淘汰產(chǎn)能、2009年水泥產(chǎn)量和新型干法產(chǎn)能等各項數(shù)據(jù)后，分析得出青海、山西、北京、海南、云南、河北、陜西、遼寧、黑龍江、貴州，淘汰沖擊動能（=淘汰/2009年產(chǎn)量）分別為48%、34%、19%、18%、16%、12%、12%、11%、11%、10%。如按要求的9月底前落后產(chǎn)能全部淘汰得到貫徹實施，不排除上述區(qū)域行業(yè)景氣度出現(xiàn)井噴行情。
　　
　　行業(yè)景氣度將提升
　　
　　陳浩武認為，全行業(yè)角度，2010年9月底前落后產(chǎn)能淘汰企業(yè)家數(shù)涉及762家，合計落后產(chǎn)能1.073億噸，淘汰沖擊動能6.6%。雖沖擊動能指標絕對占比不高，但注意到淘汰進度的執(zhí)行是短時期內(nèi)必須完成的，而產(chǎn)品需求的增長仍在持續(xù)，產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，全行業(yè)角度落后產(chǎn)能淘汰政策年內(nèi)如能得到貫徹落實，將明顯提高行業(yè)景氣程度。
　　
　　此次工信部公告各行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單和產(chǎn)能在市場預期之中，后期主要關注各省市落后產(chǎn)能淘汰的執(zhí)行力度和效果上。陳浩武認為，通過明確落后產(chǎn)能關停的確切時間，一方面，斷絕各地政府因各自利益訴求而拖延執(zhí)行的后退之道；另一方面，短時間內(nèi)供給端迅速減少1億噸，部分區(qū)域（青海、山西、北京、海南、云南）不排除因此政策執(zhí)行出現(xiàn)景氣度井噴的格局。同時，新增產(chǎn)能投放對行業(yè)的沖擊在未來半年里將逐漸呈下降態(tài)勢，而需求仍將保持一定幅度增長。
　　
　　中投證券建材行業(yè)首席分析師李凡認為，產(chǎn)能供給壓力不僅要看淘汰落后產(chǎn)能，關鍵還要看新增產(chǎn)能。綜合分析各省市2009年水泥投資產(chǎn)生的新增產(chǎn)能以及本次淘汰的落后產(chǎn)能，他認為今年青海、北京、浙江三省市的水泥產(chǎn)能會有所下降，海南、天津、江蘇、河北、云南、山東省市水泥產(chǎn)能增加幅度不大，其余省市仍然有較大的產(chǎn)能供給壓力。
　　
　　另外，從更長期角度看待落后產(chǎn)能淘汰對行業(yè)乃至公司的影響，雖此次各省份公示產(chǎn)能淘汰名單中，山東（淘汰488萬噸，動能沖擊3.5%）、廣東（淘汰538萬噸，動能沖擊5.4%）、江西（淘汰161萬噸，動能沖擊2.6%）的淘汰力度低于業(yè)內(nèi)的預期，但上述省份的落后產(chǎn)能淘汰的持續(xù)能力值得樂觀看待，因為淘汰空間仍然巨大！

來源:中國工業(yè)報

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