融資渠道收窄2011年信托欲進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)

　　對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，今年似乎有意將地產(chǎn)信托的重心從住宅地產(chǎn)轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)。日前，世茂股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司與西部信托發(fā)起設(shè)立“世茂股份股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，并將募集資金直接給予公司用于商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)與建設(shè)，募集資金不超過(guò)5億元，期限不超過(guò)2年。

　　資料顯示，從2010年5月到今年1月，世茂股份四次借信托融資，前后共計(jì)21億元。但是與開(kāi)發(fā)商普遍因?yàn)橘Y金鏈緊張而進(jìn)行信托融資不同，已公布的2010年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，世茂股份并不算缺錢(qián)，賬面資金超過(guò)28億元。據(jù)介紹，世茂股份信托融資主要是出于對(duì)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目建設(shè)時(shí)資金儲(chǔ)備的考慮。

　　在一系列嚴(yán)密的監(jiān)管下，房地產(chǎn)信托融資渠道逐漸被收窄，針對(duì)房地產(chǎn)的銀行信貸必然也有所收緊，“高成本融資”成了部分開(kāi)發(fā)商的融資出路。

　　6033只、2205億元，這是中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的2010年前三季度投向房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的數(shù)量和規(guī)模。其實(shí)，從2005年房地產(chǎn)調(diào)控以來(lái)，每當(dāng)調(diào)控愈演愈烈，其他融資渠道收窄時(shí)，信托公司就充當(dāng)?shù)禺a(chǎn)企業(yè)的“救世主”，過(guò)橋融資、項(xiàng)目借貸等融資方式花樣迭出。

　　一位信托市場(chǎng)人士表示，目前信托公司發(fā)行的房地產(chǎn)信托大多數(shù)是為商業(yè)住宅進(jìn)行融資，而由于房?jī)r(jià)居高不下，商業(yè)住宅的風(fēng)險(xiǎn)較高，目前監(jiān)管部門(mén)也正在加強(qiáng)這方面的約束。為此，一些信托公司開(kāi)始轉(zhuǎn)做保障房或者商業(yè)地產(chǎn)，尋求新出路。

　　與此同時(shí)，在近期舉行的企業(yè)家論壇上，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集團(tuán)理事長(zhǎng)孟曉蘇明確指出，當(dāng)前保障房建設(shè)的資金問(wèn)題一直困擾保障房的發(fā)展，可以將房地產(chǎn)信托投資基金引入到廉租房建設(shè)中，從而解決資金問(wèn)題。

　　據(jù)介紹，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫主要集中在住宅領(lǐng)域，保障房、商業(yè)地產(chǎn)有可能成為信托公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的一大機(jī)遇。一些信托公司已經(jīng)開(kāi)始針對(duì)保障房或者商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金業(yè)務(wù)。

　　“住宅領(lǐng)域雖然收益高，但是波動(dòng)大，更容易受到政策的影響，風(fēng)險(xiǎn)也大，而如果做保障房或者商業(yè)地產(chǎn)，雖然收益相對(duì)低一些，但是如果規(guī)模做大了，收益同樣可觀。”普益財(cái)富信托分析師陳朋真告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

　　由于對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)，市場(chǎng)態(tài)度不一。業(yè)內(nèi)人士表示，在足夠的質(zhì)押、抵押等保障措施下，房地產(chǎn)信托的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效控制。但不可否認(rèn)的是，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，一些地產(chǎn)企業(yè)融資成本高，風(fēng)險(xiǎn)也隨之增高，一旦樓市價(jià)格急轉(zhuǎn)或者資金無(wú)法及時(shí)收回，將直接影響信托計(jì)劃的收益，甚至無(wú)法兌現(xiàn)收益。

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

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