樓市業(yè)內轉接評論 準備金率再次上調劍指樓市

在政府“絕不放松調樓市控政策”聲中，新年元月中旬，央行即出手緊縮。

　　央行決定，從今天起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行在最近三個月內第四次上調存款準備金率，也是2011年首次上調。政策一出，國內熱切關注，問題也隨之而來。此番上調儲備金率針對的是通貨膨脹還是屢調不降的高房價？如果針對的是房價，樓市將向哪個方向發(fā)展？

　　■事件

　　三月內四次上調準備金率鎖定資金逾3500億

　　近日，中國人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
這是央行在最近三個月內第四次上調存款準備金率，也是2011年內首次上調。

　　此次上調之后，大型金融機構存款準備金率已達到19%，而部分被實行差別存款準備金率的金融機構則要執(zhí)行20%的標準。中小金融機構的存款準備金率上調后，也將高達15.5%。根據央行此前的數據，2010年底我國人民幣存款余額達71.82萬億，以此計算，此次上調存款準備金率可大致鎖定商業(yè)銀行資金逾3500億元。

　　■聲音

　　★“緊縮貨幣對房地產企業(yè)有影響”

　　葉檀 知名財經評論家

　　對房地產市場而言，緊縮貨幣只是落下的無數靴子中的一只。即便央行實行寬松的貨幣政策，房地產企業(yè)也不會因此直接得利，所獲得的是間接收益——— 由于央行實行寬松的貨幣政策，因此市場產生通脹預期，購入房地產等抵抗通脹，由此房地產企業(yè)營收、利潤大幅增加。

　　緊縮貨幣對房地產企業(yè)有致命影響，嚴厲的貨幣緊縮政策輔之以嚴厲的房地產調控政策，使市場觀望情緒加重，房地產現金流出現問題則會重演2008年的悲劇，過于激進的房地產開發(fā)商紛紛被淘汰出局。因此，對于開發(fā)商而言，打通民間與境外融資鏈條、加快周轉、開發(fā)符合政府與環(huán)保、質量要求的建筑是企業(yè)的生命線。

　　★“準備金率上調對房地產影響不大”

　　林慧 上海東證期貨研究所副所長

　　央行這次的決定在預料之中。此次存款準備金率上調對股市的影響在這幾天已經有所顯現，股市近幾日的表現一直上不去。在年關前出臺政策，可能與調控物價有關，國家竭力調控物價，為使百姓能夠歡慶春節(jié)。此次準備金率上調對于房地產不會有大的打擊，因為已有多項房產的調控辦法出臺。因此這次準備金率的上調對房市應該不會有大的影響。

　　★“不排除央行春節(jié)前后加息的可能性”

　　郭田勇 中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任

　　央行此次調整意在對流動性進行靈活管理，但不排除央行春節(jié)前后加息的可能性。在經歷了信貸超過目標被要求嚴控的去年12月份后，本月新增貸款呈現井噴狀態(tài)，據估計規(guī)模在1萬億元到1.2萬億元之間，此次上調能夠抑制這種狀況，防止銀行年初信貸持續(xù)井噴。對于每年春節(jié)前容易出現的物價上漲通脹預期走強，此次上調準備金率將對其有抑制作用。

　　★“通脹形勢嚴峻，節(jié)前加息可能性小”

　　張軍 復旦大學經濟學院教授

　　不久前央行公布的數字顯示，去年的信貸規(guī)模超過年初所定的目標。此次上調存款準備金率是在預期之中。不過，因為加息的影響較為復雜，除了對信貸的影響之外，還與匯率有關。若在春節(jié)前進行加息，則會使得企業(yè)的運營成本有所上升，也與“十二五”規(guī)劃中基建項目所定的目標產生沖突。因此，加息還需要更多的權衡，在未來幾個月內未必會出現。不過，這也并不排除加息可能在今年上半年產生。

　　★“頻繁上調準備金率凸顯緊縮貨幣政策之難”

　　曾若愚 財經評論員

　　自2010年起，央行頻繁通過上調銀行存款準備金率來控制市場流動性，當前，上調準備金率已經成為央行調控的常規(guī)武器，這種將“核武器”當做“常規(guī)武器”使用的現象凸顯了當前國內緊縮銀根之艱難。

　　★“存款準備金率上調抑樓市升溫”

　　張大偉 中原三級市場部研究總監(jiān)

　　提高準備金率，將對樓市產生三方面的影響：首先，可能影響購房者貸款，相比市場最寬松的時期，目前的房貸已經出現了非常明顯的加碼，不僅基準利率上調，首付成數上漲、優(yōu)惠利率減少都非常明顯地為購房者的購房設限。

　　其次：開發(fā)商資金壓力再增，2010年開發(fā)商的資金增長主要依靠自籌資金，超過總資金增長幅度的為自籌資金，而上調存款準備金將使得銀行貸款額度更緊。這就使得已經受到預售資金監(jiān)管的開發(fā)商，在資金方面的壓力更大。

　　第三：緩解購房者及房主對通貨膨脹的擔憂，在如此密集政策調控下，目前依然入市的購房者購房及現在很多房主持房惜售理由中最重要的一點莫過于抵御通貨膨脹。增加存款準備金率有利于緩解對通貨膨脹的擔憂。

　　但是，政策主要抑制通貨膨脹，難直接作用樓市。在9月以后依然出現了連續(xù)多個月的量價齊漲，全國樓市成交量價再一次全面上漲，已經考驗到調控是否會再次出臺第三次系列調控，目前來看，增加存款準備金率難以直接作用樓市。

來源：燕趙都市報

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