房地產(chǎn)行業(yè)：推盤少 成交下滑但去化較好

　　銷售市場——本周推盤少，成交下滑但去化率較高

　　上周14個城市成交量環(huán)比降27.3%，同比增35.7%。其中一線城市環(huán)比降23.7%，同比增38.5%；二線城市環(huán)比降29.3%，同比增34.2%。

　　二手房方面：我們跟蹤的5個城市二手房成交量整體環(huán)比增6.8%，同比增31.1%。

　　7個城市新房整體庫存環(huán)比降0.5%；去化周期升至34周。

　　上周新增房源環(huán)比下降46%，推盤下降致成交明顯回落。新增房源去化率123%，單周銷售超過單周供給。

　　房價(jià)波動為主，未見明顯下跌。上海內(nèi)環(huán)以內(nèi)成交占比上升至均價(jià)環(huán)比漲6.8%；深圳均價(jià)漲11.2%；天津均價(jià)跌3.1%；蘇州均價(jià)跌9%。

　　土地市場——推地與成交減少，溢價(jià)率略上升

　　推地量與成交量下滑，溢價(jià)率上升。24個重點(diǎn)城市共推出住宅用地建筑面積509.9萬平方米，環(huán)比降13.6%，同比增13.5%，近兩周供地明顯回落；24個重點(diǎn)城市共成交住宅用地建筑面積143.3萬平方米，環(huán)比降83.4%，同比降66.6%，24個重點(diǎn)城市樓面地價(jià)2993元/平米，溢價(jià)率15.2%，杭州拱宸橋地塊溢價(jià)45.4%成交致本周溢價(jià)率上升。沈陽有一宗土地流拍。

　　地產(chǎn)股投資策略

　　上周成交下降，但新推房源去化率在較高水平，說明需求較為旺盛。

　　受7月11日實(shí)行二手房評估價(jià)征稅的影響，近期深圳二手房成交量出現(xiàn)井噴，幾乎較5-6月周均成交量翻倍。據(jù)21世紀(jì)不動產(chǎn)估算，對于評估價(jià)為120萬住房，政策前后約可節(jié)省房價(jià)的5%。可見，深圳購房人對房價(jià)下跌預(yù)期也并不高。

　　我們預(yù)計(jì)樓市未來新推房源將明顯上升，新盤有低價(jià)上市的要求，但從購房人預(yù)期來看，房價(jià)大跌的可能性不大，下半年“價(jià)小跌量增”出現(xiàn)的概率最大。

　　建議繼續(xù)配置銷售良好，業(yè)績確定的全國龍頭萬科、保利；股價(jià)彈性較大的金地；銷售將超預(yù)期的招商地產(chǎn)（000024）；開發(fā)業(yè)務(wù)突出并受益保障房的首開；二線周轉(zhuǎn)性龍頭榮盛；二線資源性龍頭中南；商務(wù)地產(chǎn)龍頭金融街（000402）等。

來源： 東方證券

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