國企利潤走勢背離房地產(chǎn)帶動成主因

　　從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，很多中央企業(yè)都有房地產(chǎn)的業(yè)務(wù)板塊，而房地產(chǎn)業(yè)的景氣程度帶動了央企的營業(yè)收入和利潤。煤炭市場形勢差，但是央企中涉足煤炭的少，這也造成央企和地方國企的利潤走勢發(fā)生背離。

　　1—5月，國有企業(yè)的營業(yè)收入、利潤增速均比1—4月有所回升，這與當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢是一致的，有回暖跡象，但壓力尚存。其中央企實(shí)現(xiàn)利潤同比增長13．8％，而地方國有企業(yè)則同比下降10．6％。這種背離怎么產(chǎn)生的？可以從營業(yè)總成本中看出。

　　對比1—5月央企和地方國企的營業(yè)成本可以看出，銷售費(fèi)用增速差不多，分別是12.1%、11.8%，管理費(fèi)用增速央企比地方國企要高出快一倍，分別是6.8%、3.5%，主要差別出現(xiàn)在財務(wù)費(fèi)用增速這一塊，央企是2.7%，地方國企是13.4%。財務(wù)費(fèi)用的主要組成是銀行貸款的利息和企業(yè)發(fā)行債券的利息。這說明，不少地方國企的還貸壓力很大。這是從成本和收益的角度看。

　　此外，從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，很多中央企業(yè)都有房地產(chǎn)的業(yè)務(wù)板塊，而房地產(chǎn)業(yè)的景氣程度帶動了央企的總體收入和利潤。煤炭市場形勢差，但是央企中做煤炭的少，這也造成央企和地方國企的利潤走勢發(fā)生背離。

　　從行業(yè)來看，1—5月，實(shí)現(xiàn)利潤同比增幅較大的行業(yè)為電力行業(yè)、電子行業(yè)、外經(jīng)行業(yè)、施工房地產(chǎn)行業(yè)等。電力行業(yè)利潤增幅大，是因?yàn)殡娏π袠I(yè)的壟斷地位造成的。煤炭價格一直走弱，而電力價格經(jīng)過調(diào)整之后又在走強(qiáng)，市場煤和計劃電之間難以聯(lián)動。電子行業(yè)利潤高是因?yàn)閲抑攸c(diǎn)扶持新興產(chǎn)業(yè)，政策上有引導(dǎo)。施工房地產(chǎn)行業(yè)利潤增幅大說明國家雖然近年來一直調(diào)控房地產(chǎn)市場，但是房價一直在往上走。

來源： 人民日報

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