銀行資金流動控制引發(fā)鏈?zhǔn)椒磻?yīng)

　　近兩日，受銀行“錢荒”影響，地產(chǎn)股普跌，資金流動性控制更引發(fā)對房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊繃的擔(dān)憂。一些專家和業(yè)內(nèi)人士判斷，如果流動性控制緊張，下半年房地產(chǎn)企業(yè)資金到位情況并不樂觀，可能倒逼房地產(chǎn)企業(yè)調(diào)整銷售和價格策略，從而導(dǎo)致市場博弈轉(zhuǎn)向。

　　銀行錢緊地產(chǎn)受傷

　　24日，地產(chǎn)板塊大跌超過7%，是銀行股以外，受“錢荒”波及最嚴(yán)重的板塊。招商、保利等27家房企跌停，領(lǐng)頭羊萬科大跌8.79%，103家房企的跌幅超過5%，25日地產(chǎn)板塊繼續(xù)下跌。

　　深圳綜合開發(fā)院旅游地產(chǎn)研究中心主任宋丁表示，過去幾個月可能是房地產(chǎn)業(yè)V形曲線最高峰了。

　　暨南大學(xué)管理學(xué)院教授胡剛表示，今后一段時間銀行對流動性的控制，眾多房企的銀行貸款，尤其是通過理財產(chǎn)品、房地產(chǎn)信托進(jìn)行的融資也將告急。

　　今年前5月，房地產(chǎn)信托募資規(guī)模超過900億元，約占整個融資規(guī)模的三成。近期對銀行信托、理財產(chǎn)品等表外資金的監(jiān)管加強，將對房企資金帶來很大影響。

　　房企資金鏈吃緊

　　業(yè)內(nèi)人士判斷，一旦流動性調(diào)整持續(xù)，房地產(chǎn)企業(yè)也將面臨“錢荒”。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要資金來源于三個方面，信貸、預(yù)售款以及自籌資金。

　　中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟表示，作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)大都高負(fù)債運作，長期依賴融資，在這場“錢荒”中，一旦“錢緊”，眾多依靠國內(nèi)銀行貸款以及信托、理財產(chǎn)品等表外資金的房地產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)融資必將緊張。

　　陳晟表示，下半年隨著資金鏈緊張，有可能會加速銷售，快速回籠資金。為此，房地產(chǎn)企業(yè)尤其是融資渠道單一的中小型房地產(chǎn)企業(yè)，可能會調(diào)整銷售策略，進(jìn)行“價格修正”，從而對市場預(yù)期帶來一股鯰魚效應(yīng)。

　　鏈?zhǔn)椒磻?yīng)如何傳導(dǎo)

　　一些專家和業(yè)內(nèi)人士表示，對流動性的控制，可能產(chǎn)生一系列鏈?zhǔn)椒磻?yīng)。

　　胡剛表示，現(xiàn)在銀行資金緊繃，有助于擠出累積的房地產(chǎn)泡沫。北京大學(xué)房地產(chǎn)金融研究中心研究員尹斌表示，地產(chǎn)調(diào)控政策更容易使一些融資渠道缺乏的中小開發(fā)商陷入現(xiàn)金流困局。

　　專家提醒，一方面資金鏈緊張可能造成開發(fā)商降價，同時也要預(yù)防下半年部分小型房企資金鏈斷裂可能帶來社會隱患。目前部分中小城市商品房預(yù)售資金監(jiān)管的力度松緊不一，個別城市甚至尚未建立預(yù)售監(jiān)管制度，如果房價泡沫擴散，存在企業(yè)資金鏈斷裂后卷款潛逃的隱患，可能帶來不小的社會風(fēng)險，建議有關(guān)部門加強監(jiān)管。

　　此外，胡剛表示，目前一些地方熱衷于舉債式發(fā)展，而大部分地方融資平臺的抵押資產(chǎn)都是土地，一旦開發(fā)商資金量緊張，土地出讓減速，地方政府償債壓力也可能加劇。

　　“從錢荒對銀行、開發(fā)商、地方政府的鏈?zhǔn)絺鲗?dǎo)而言，風(fēng)險已經(jīng)有所凸顯，這正是中央提前調(diào)控，讓資金流向該去的地方，從而預(yù)防更大的系統(tǒng)性風(fēng)險?！焙鷦偙硎尽?/p>

來源：深圳特區(qū)報　

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