工業(yè)硅基本面羸弱 價(jià)格預(yù)計(jì)將在底部區(qū)域持續(xù)震蕩

　　9月份的第一個(gè)交易日，工業(yè)硅期貨價(jià)格大幅回調(diào)。工業(yè)硅2411合約價(jià)格在開(kāi)盤時(shí)就出現(xiàn)了跳空低開(kāi)，隨后在整個(gè)交易日內(nèi)呈現(xiàn)震蕩下跌的態(tài)勢(shì)，價(jià)格接近9600元/噸，跌幅接近5%。

　　9月份，工業(yè)硅市場(chǎng)可能繼續(xù)處于供過(guò)于求的狀態(tài)。由于工業(yè)硅供應(yīng)量較大，庫(kù)存的累積壓力仍舊存在。9月2日，工業(yè)硅期貨價(jià)格下跌，主要因?yàn)檎w市場(chǎng)情緒低迷，對(duì)商品和股票市場(chǎng)構(gòu)成了壓力。前期工業(yè)硅價(jià)格的上漲，使部分企業(yè)采取了套期保值措施，限制了價(jià)格進(jìn)一步上漲的可能性。

　　工業(yè)硅市場(chǎng)供應(yīng)壓力依舊顯著。從供應(yīng)端來(lái)看，預(yù)計(jì)9月份工業(yè)硅的產(chǎn)量將呈現(xiàn)高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)。一方面，由于價(jià)格持續(xù)下跌，部分企業(yè)已開(kāi)始進(jìn)行檢修和減產(chǎn)；另一方面，部分一體化企業(yè)的新增產(chǎn)能投入運(yùn)營(yíng)，為市場(chǎng)帶來(lái)了產(chǎn)量的增長(zhǎng)。就現(xiàn)有產(chǎn)能而言，隨著價(jià)格的下跌，四川、陜西和河南等地區(qū)的部分硅企業(yè)已實(shí)施檢修減產(chǎn)措施。8月底，由于四川企業(yè)的開(kāi)工率下降，三大工業(yè)硅主產(chǎn)區(qū)（新疆、內(nèi)蒙古和四川）的產(chǎn)量略有減少，預(yù)計(jì)9月份西南地區(qū)的工業(yè)硅供應(yīng)量將隨著價(jià)格波動(dòng)而變化。此外，新產(chǎn)能的投放也值得關(guān)注。例如，通威集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱通威集團(tuán)）的新增工業(yè)硅產(chǎn)能預(yù)計(jì)在9—10月份投產(chǎn)，內(nèi)蒙古和四川計(jì)劃投產(chǎn)的工業(yè)硅產(chǎn)能為30萬(wàn)~50萬(wàn)噸。總體來(lái)看，盡管現(xiàn)有工業(yè)硅產(chǎn)能略有下降，但新投產(chǎn)能的持續(xù)釋放將導(dǎo)致9月份產(chǎn)量高位波動(dòng)，供應(yīng)壓力有所增加。

　　從需求來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)作為工業(yè)硅的主要下游產(chǎn)業(yè)，對(duì)工業(yè)硅價(jià)格影響顯著。多晶硅作為工業(yè)硅的最大需求產(chǎn)品，其需求變化對(duì)工業(yè)硅市場(chǎng)至關(guān)重要。硅片企業(yè)減少多晶硅的采購(gòu)量，可以通過(guò)減少多晶硅的排產(chǎn)間接影響到工業(yè)硅的需求。8月份，多晶硅的排產(chǎn)量下降至13萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)9月份將保持穩(wěn)定。若以每瓦2.3克的硅耗計(jì)算，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能約為56吉瓦，與8—9月份國(guó)內(nèi)組件排產(chǎn)量約48.5吉瓦相比，供應(yīng)顯得相對(duì)充裕。其他需求領(lǐng)域保持穩(wěn)定，盡管有機(jī)硅的投產(chǎn)產(chǎn)能有所增加，但開(kāi)工率有所下降。總體而言，預(yù)計(jì)9月份工業(yè)硅需求將維持穩(wěn)定。

　　未來(lái)，工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)將在底部區(qū)域持續(xù)震蕩。9月份，工業(yè)硅市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài)，庫(kù)存的增長(zhǎng)壓力依然存在。特別是在9—10月份，通威集團(tuán)的工業(yè)硅新增產(chǎn)能即將釋放，將進(jìn)一步增加市場(chǎng)供應(yīng)。從供需平衡的角度來(lái)看，要實(shí)現(xiàn)工業(yè)硅市場(chǎng)的供需平衡，需要減少部分產(chǎn)能，因此，價(jià)格可能會(huì)保持在較低水平。如果硅價(jià)繼續(xù)下跌，可能會(huì)導(dǎo)致更多的企業(yè)減產(chǎn)，從而為價(jià)格提供支撐；相反，如果價(jià)格大幅上漲，企業(yè)的生產(chǎn)積極性可能會(huì)增加，將為套期保值提供機(jī)會(huì)，但同時(shí)也可能使價(jià)格再次面臨下行壓力。

　　此外，在近期召開(kāi)的光伏電站建設(shè)招投標(biāo)價(jià)格機(jī)制座談會(huì)上，會(huì)議指出，當(dāng)前的工業(yè)硅企業(yè)的虧損狀況不利于光伏行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，不合理的低價(jià)也不利于下游電站業(yè)主保證產(chǎn)品質(zhì)量和交付。上游光伏制造企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到自己的責(zé)任，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。目前，部分光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始減產(chǎn)并提高價(jià)格，可能會(huì)對(duì)工業(yè)硅環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響，值得市場(chǎng)參與者關(guān)注。（紀(jì)元菲　作者單位：廣發(fā)期貨）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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