我國芳烴產(chǎn)業(yè)將進入平穩(wěn)增長期


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2024-03-25





  編者按: 芳烴,化學(xué)工業(yè)的重要根基,廣泛用于合成材料及醫(yī)藥、農(nóng)藥、建材等領(lǐng)域。對二甲苯(PX)是用量最大的芳烴品種之一,PX產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)鞘I(yè)最重要的鏈條之一,上游為石化行業(yè),中游為聚酯滌綸行業(yè),下游為紡織服裝行業(yè),與人民生活緊密相關(guān)。世界上98%以上的PX用于制備PTA(精對苯二甲酸),而98%以上的PTA又用于生產(chǎn)PET(聚對苯二甲酸乙二醇酯)。


  回顧2023


  PX產(chǎn)業(yè)供需兩旺


  2023年,世界石化產(chǎn)品擴能步伐并未放緩,乙烯仍處于產(chǎn)能釋放高峰期,新增產(chǎn)能主要來自亞洲地區(qū)。同時,世界經(jīng)濟在滯脹風(fēng)險和地緣政治危機下下行壓力仍存,加之發(fā)達國家通過加息政策回收美元,全球市場恢復(fù)艱難。2023年,全球乙烯消費增速回升至2.3%。同時,原油、天然氣等原料價格雖有回落,但仍處高位,產(chǎn)業(yè)鏈盈利漲幅有限。2023年,我國PX產(chǎn)業(yè)鏈整體處于供需兩旺的形勢,同時由于上游PX供應(yīng)趨緊,產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游轉(zhuǎn)移。


  PX仍處于擴能高峰期,國內(nèi)自給率快速提升


  2023年,我國PX產(chǎn)能增加590萬噸/年至4206萬噸/年,比上年增長16.3%,自2019年新一輪擴能高峰以來,年均產(chǎn)能增速達24.8%。如此超高速增長下,2023年產(chǎn)能已增至2018年的3倍,多年來國內(nèi)PX大量缺口現(xiàn)象已面臨轉(zhuǎn)變,國內(nèi)自給率快速提升,已由2018年的40.2%提升至78%。2023年新增產(chǎn)能全部來自三大集團,其中中國石油廣東石化大煉化項目新建260萬噸/年,中國海油惠州和寧波大榭分別新建150萬噸/年和160萬噸/年,中國石化鎮(zhèn)海煉化擴能20萬噸/年。


  與此同時,下游PTA也處于擴能高峰期,2023年有1000萬噸/年的新增產(chǎn)能釋放,產(chǎn)量增長17.7%,拉動PX需求增長18.3%。


  雖然2023年P(guān)X仍處于擴能高峰期,但由于國際油價高位運行及意外檢修等導(dǎo)致日韓裝置負(fù)荷偏低,而下游PTA需求增長加快。同時,美國汽油緊缺導(dǎo)致芳烴調(diào)油需求異常強勁,美國從韓國等亞洲國家進口了大量的MX(混二甲苯)和PX產(chǎn)品用作調(diào)油和下游PTA產(chǎn)品的合約供應(yīng),這使亞洲PX資源趨緊,從而導(dǎo)致PX價格大幅上漲。


  PTA產(chǎn)能過剩加劇,國際化布局加速


  2020年開始PTA進入了歷史上第二輪快速擴能周期,產(chǎn)能年增速均在15%以上。2023年隨著恒力惠州、嘉通能源等項目裝置陸續(xù)投產(chǎn),新增產(chǎn)能仍保持在1000萬噸/年。恒力惠州分別于3月和7月投產(chǎn)一套250萬噸/年的裝置;嘉通能源于4月投產(chǎn)一套250萬噸/年的裝置。近幾年P(guān)TA的新建裝置單套規(guī)模都在250萬噸/年左右,工藝技術(shù)先進,生產(chǎn)成本較低,市場競爭優(yōu)勢大。


  2023年我國PTA產(chǎn)能已占全球的67%,在國內(nèi)PTA產(chǎn)能快速發(fā)展的情況下,國內(nèi)產(chǎn)能過剩加劇,加工費不斷刷新10年新低。同時,出口量顯著提升,也為PTA行業(yè)國際化奠定了堅實的基礎(chǔ)。


  PET維持高負(fù)荷運行,出口表現(xiàn)亮眼


  2023年,國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升,居民消費提升,出行需求增加,終端紡織服裝零售和軟飲料產(chǎn)量穩(wěn)步增長,下游織機負(fù)荷保持在較高水平,拉動聚酯消費。產(chǎn)業(yè)運行向正?;貧w,疊加強勁的出口需求,支撐國內(nèi)聚酯工廠高負(fù)荷運行,全年聚酯開工率保持在90%左右。


  2023年,長絲和短纖出口量分別為403萬噸和123萬噸,同比分別增長20.2%和20.9%。出口目的地主要為印度、土耳其、埃及、越南、巴基斯坦等地,流向與國內(nèi)服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移路線高度重合,在國外承接紡織服裝產(chǎn)業(yè)后,原料行業(yè)并未同步發(fā)展,必然增加對我國聚酯的需求,推動聚酯出口大幅增長。2023年,瓶片出口量為455萬噸,同比持平。近年來聚酯進入擴能高峰期,尤其滌綸長絲、聚酯瓶片產(chǎn)能增速居于首位,而終端需求增長相對滯后,導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)過剩愈加明顯,預(yù)計未來一段時期,聚酯出口仍將是緩解國內(nèi)產(chǎn)能過剩壓力的重要一環(huán)。


  展望2024


  產(chǎn)業(yè)從周期低谷回升


  2024年,因需求回暖,產(chǎn)能釋放減速,全球PX產(chǎn)業(yè)鏈已觸底回升,裝置開工率有所反彈,全球生產(chǎn)重心進一步向我國轉(zhuǎn)移,競爭日趨激烈,新建大型化裝置成本優(yōu)勢明顯。


  2024年,我國PX產(chǎn)業(yè)鏈整體擴能速度放緩,全行業(yè)處于調(diào)整緩和階段,因上下游供需錯配繼續(xù)存在,上游缺口再度放大,下游仍過剩嚴(yán)重,且伴隨終端紡織服裝南移加快,加大了國內(nèi)聚酯原料的出口。總體來看,產(chǎn)業(yè)鏈已從周期低谷觸底回升。


  國內(nèi)處于擴能階段緩和期


  2024年,本輪PX擴能周期暫告一段落,出現(xiàn)投能真空期。而隨著峴港石化、儀征化纖、獨山能源等項目的PTA裝置投產(chǎn),2024年新增PTA產(chǎn)能為750萬噸/年,低于前兩年水平。聚酯將有近200萬噸/年的產(chǎn)能釋放。產(chǎn)業(yè)鏈擴能的規(guī)模及速度將明顯放緩,過剩壓力略有緩和,產(chǎn)業(yè)鏈重新調(diào)整平衡。


  產(chǎn)業(yè)鏈利潤持續(xù)上移


  前幾年,PX產(chǎn)能增長規(guī)模遠遠大于下游PTA及PET,產(chǎn)業(yè)鏈的利潤逐漸開始向下游PTA及PET傾斜,PX加工區(qū)間利潤大幅壓縮。


  2022~2023年因成品油裂解價差較高,我國及美國調(diào)油市場火爆,大量芳烴資源轉(zhuǎn)做調(diào)油,抽緊了PX原料,從而使芳烴價格大漲,效益明顯提升,PX與石腦油的價差超過300美元/噸。


  2024年,隨著成品油裂解價差回落,調(diào)油需求將有所走低。但因PX產(chǎn)能投放空白而PTA仍有超700萬噸/年產(chǎn)能投放,因此國內(nèi)PX供應(yīng)將再度趨緊,效益仍較為樂觀,產(chǎn)業(yè)鏈利潤將繼續(xù)向上游轉(zhuǎn)移。


  經(jīng)濟恢復(fù)帶動PX產(chǎn)業(yè)鏈消費


  多年來,隨著人民生活水平提高及紡織服裝出口不斷增加,我國PX產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)外需求旺盛,需求增速均高于同期GDP增速。2020年新冠疫情在全球爆發(fā),印度、東南亞等地的多家大型出口型紡織企業(yè)無法保證正常交貨,而歐美零售商為確保銷售季節(jié)供貨不受沖擊,將本來在印度、東南亞等地生產(chǎn)的訂單轉(zhuǎn)移到我國,使我國出口持續(xù)火爆。2022年國外疫情影響消退,訂單再度返流至東南亞。2023年,雖然國內(nèi)PX產(chǎn)業(yè)鏈出口下滑趨勢不變,但國內(nèi)需求復(fù)蘇,1~10月全國社會消費品零售總額同比增長5.6%。2024年隨著國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)向好,紡織服裝需求將平穩(wěn)增長,帶動原料PX產(chǎn)業(yè)鏈的消費。整體來看,2024年P(guān)X產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品需求增速將在5%左右,與GDP增速相當(dāng),主要表現(xiàn)為:


  PX供應(yīng)趨緊,自給率再度下滑。2024年國內(nèi)PX無新增產(chǎn)能釋放,產(chǎn)量比上年增長3.6%;PTA仍有幾套大型裝置投產(chǎn),產(chǎn)量比上年增長4.8%,PX供應(yīng)將再度趨緊,進口量將明顯增加,可能重回千萬噸級規(guī)模,國產(chǎn)與進口資源競爭加劇,自給率將由2023年的78%降至76%。


  PTA供需增速相當(dāng),但行業(yè)過剩持續(xù)存在,出口進一步放大。2024年我國PTA仍將有750萬噸/年的新增產(chǎn)能釋放,預(yù)計比上年增長8.6%,高于同期下游PET擴能增速6個百分點,同期需求增速為4.1%,行業(yè)長期處于供應(yīng)過剩階段,產(chǎn)能滿足率將再度升高至137%,開工率被迫下行,企業(yè)將面臨拓展國際市場壓力。


  當(dāng)前我國PTA技術(shù)已發(fā)展至第四代,不僅單線產(chǎn)能提升為250萬噸/年左右,能量綜合利用、原料單耗及裝置維護費用也都有很大改善。新增裝置加工費約在300元/噸,而第一、二代裝置產(chǎn)能多在60萬~120萬噸/年,加工費在750元/噸左右,成本劣勢極其明顯。


  在產(chǎn)能過剩的壓力下,行業(yè)競爭加劇,PTA加工費屢創(chuàng)10年新低。大型PTA企業(yè)注重“PX-PTA-聚酯”上下游一體化協(xié)同發(fā)展,通過全產(chǎn)業(yè)鏈的盈利來彌補PTA裝置的虧損,加劇了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰,部分小裝置可能長期關(guān)停,行業(yè)整合加快。


  PET需求復(fù)蘇,產(chǎn)業(yè)集中度提升。2024年我國經(jīng)濟恢復(fù)向好,國內(nèi)紡織服裝消費向好,網(wǎng)上服裝零售保持穩(wěn)定增長,直播、短視頻等新模式帶動服裝網(wǎng)絡(luò)零售增勢較好,對原料的需求增長加快。


  從出口來看,越南、土耳其等東南亞及中東國家雖然承接了我國紡織服裝工業(yè)的部分轉(zhuǎn)移,但是配套的原料PET產(chǎn)能規(guī)劃相對滯后,一定時期內(nèi)大多數(shù)原料仍需從我國進口。因此,綜合來看,未來我國PET需求將逐步進入平穩(wěn)增長期。


  從供應(yīng)方面看,受困于長期產(chǎn)能過剩,PET行業(yè)去產(chǎn)能步伐將有所加快,同時投資增速將明顯放緩,大型化、一體化及差別化的企業(yè)將在市場激烈競爭中優(yōu)勢明顯,產(chǎn)業(yè)集中度將明顯提升。


  PX定價方式將有所改變


  我國PX產(chǎn)業(yè)鏈條完整成熟,且在全球占據(jù)主導(dǎo)地位。近年來,隨著商品交易量及套期保值需求增加,產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品紛紛開通期貨交易,是化工產(chǎn)品中金融交易品種最豐富的產(chǎn)業(yè)鏈。


  2023年9月15日,PX的期貨及期權(quán)上市交易,與現(xiàn)有的PTA、短纖等期貨品種形成有效聯(lián)動,進一步豐富產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊衍生品類型,為企業(yè)提供更加多元化的風(fēng)險管理工具,助力把我國化工產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為定價優(yōu)勢,進一步提升PX產(chǎn)業(yè)鏈的定價影響力。


  目前,國內(nèi)PX銷售分為單筆隨行就市定價的現(xiàn)貨模式,以及簽訂年度合同按公式定價的長約模式。PX行業(yè)的定價主要為長約定價,即PX工廠直接與下游用戶簽訂長期合同,以確保長期穩(wěn)定的產(chǎn)品銷售。長約定價的購銷量約占PX內(nèi)貿(mào)市場總成交量的90%,長期合同基本能夠滿足PTA工廠的原料需求。PX主流定價主要有三個參考價格,分別是亞洲合約價、中國石化合約價、第三方機構(gòu)價。其中,PX供應(yīng)商與用戶簽訂的年度長約(一年或兩年簽一次)普遍將第三方評估價格賦予一定權(quán)重納入長約計價公式。以人民幣計價的PX,有助于提升我國企業(yè)在國際貿(mào)易中的議價地位,還有助于產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險。


  轉(zhuǎn)自:中國石化報

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