磷酸鐵鋰：單邊下跌 跌幅72%

　　生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，2023年磷酸鐵鋰行情一路向下，最高點是年初的16.6萬元(噸價，下同)，最低點是年底的4.6萬元，除了五六月份價格小幅回升，其余幾乎處于單邊下跌走勢，全年跌幅72.29%，可謂“膝蓋斬”，位居跌幅榜第五。

　　值得一提的是，跌幅榜前五名中，大多都和鋰有關(guān)。在經(jīng)歷了2022年的高光時刻之后，2023年新能源行業(yè)景氣回落，與其有關(guān)的鋰電化學品也開始行情慘淡。

　　生意社分析師：價格高臺跳水

　　相較前兩年“火爆”的市場行情，2023年磷酸鐵鋰現(xiàn)貨市場“降溫”明顯。本輪磷酸鐵鋰行情始于2021年9月，現(xiàn)貨價格一路攀升至2022年3月的15萬元，之后一直維持高位運行，2022年末更是突破17萬元的高位。

　　但2023年伊始，磷酸鐵鋰現(xiàn)貨價格逐步走低。2023年1月初價格是16.6萬元，3月末價格跌至10萬元，第一季度價格整體下跌39.76%。起初是小幅下滑，2023年3月中旬開始“俯沖跳水”，至4月中旬即跌去50%，可謂“腰斬”。此后受上游碳酸鋰在4月末止跌反彈帶動，磷酸鐵鋰跟漲，并在五六月份小幅回升。但2023年第二季度磷酸鐵鋰整體依然呈下跌走勢，價格由4月初的10萬元跌至6月末的9.5萬元，上半年總體下跌了42.77%。

　　2023年下半年，磷酸鐵鋰市場呈持續(xù)下跌走勢，主要原因是受到上游碳酸鋰的影響，磷酸鐵鋰成本端缺乏有力支撐。2023年第三季度磷酸鐵鋰價格從7月初的9.5萬元跌至9月末的7萬元，整體跌幅達25.47%；2023年第四季度磷酸鐵鋰價格再度從10月初的7萬元跌至12月末的4.6萬元，下半年整體跌幅達51.58%。

　　生意社分析師：供應(yīng)產(chǎn)能過剩

　　現(xiàn)貨價格“跳水”的背后，是國內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能快速釋放、下游需求相對減弱形成的“共振”。

　　隨著新能源汽車及儲能鋰電池需求的快速增長，2021年以來，國內(nèi)對磷酸鐵鋰項目的投資熱情高漲，大量鈦白粉企業(yè)跨界進入到磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域，產(chǎn)能大幅增長。而在高額利潤驅(qū)動下，2022年各路資本加速涌入，都想分一杯新能源的羹，造成“賽道擁擠”，加大了競爭壓力。

　　這期間，整個磷酸鐵鋰行業(yè)從2021年的供不應(yīng)求、價格一路上揚，到2022年需求緊缺、價格持續(xù)上推，再到2022年末價格達到市場高位，產(chǎn)能持續(xù)增加。

　　產(chǎn)能方面來看，2022年底磷酸鐵鋰產(chǎn)能212萬噸(年產(chǎn)能，下同)，2023年底則快速擴至427萬噸，增幅超過100%，其中四川是磷酸鐵鋰產(chǎn)能集中度比較大的地區(qū)。目前各地磷酸鐵鋰產(chǎn)能過剩、疲態(tài)盡顯，開工率大幅下降。

　　產(chǎn)量方面來看，2023年四個季度磷酸鐵鋰的產(chǎn)量增速分別為-40%、61%、19%和-15%。一季度主要以清庫存為主，上游高位運行，下游需求不足；二季度進入傳統(tǒng)旺季，需求有所恢復，同時上游價格回升帶動磷酸鐵鋰上行；三四季度終端需求不足，整體市場萎靡，弱勢庫存持續(xù)高位，消耗緩慢，業(yè)內(nèi)悲觀態(tài)度明顯。

　　供需方面來看，2023年國內(nèi)磷酸鐵鋰總供應(yīng)量達到120萬噸，同比增長80%，并由供應(yīng)緊缺轉(zhuǎn)為過剩，開工率降至40%以下。目前來看，磷酸鐵鋰行情上行比較難，價格或?qū)⒕S持現(xiàn)狀或繼續(xù)下滑。

　　開源證券化工團隊：后市投資放緩

　　由于產(chǎn)能過剩、價格低迷，不少磷酸鐵鋰企業(yè)都在努力壓縮成本，搶占市場份額的投資熱度逐漸降溫。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)統(tǒng)計，預計2024年1至11月，將新增磷酸鐵鋰產(chǎn)能64.5萬噸，已較2023年新增產(chǎn)能大幅減少。但即便如此，鑒于當前的盈利水平和開工率，這些新增產(chǎn)能的實際投產(chǎn)進度也難言樂觀，實際新增產(chǎn)能或低于預期。而擴張產(chǎn)能能否順利兌現(xiàn)為業(yè)績增長，仍是企業(yè)面臨的重要考驗。

　　產(chǎn)能過剩、價格下滑已反映在經(jīng)營業(yè)績上。同花順數(shù)據(jù)顯示，磷酸鐵鋰概念板塊47家上市公司中，有26家企業(yè)2023年上半年營業(yè)收入實現(xiàn)增長，但其中11家“增收不增利”、歸母凈利潤出現(xiàn)下滑；31家公司銷售毛利率出現(xiàn)下滑；17家公司錄得虧損。

　　進入2024年，隨著磷酸鐵鋰價格持續(xù)下行，企業(yè)大幅降低開工率、主動去庫存，行業(yè)供給降至冰點，下游企業(yè)也在主動去庫存，盡可能延遲采購。截至1月19日，動力型優(yōu)等品磷酸鐵鋰均價4.3萬元/噸，相比上月下跌12.24%。由于上游延續(xù)弱勢行情，成本端支撐乏力，短期內(nèi)磷酸鐵鋰或仍維持弱勢運行為主。（劉海軍）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報

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